短期内是买中长期固收“理财”的好时机
首先要明确的是，就宏观环境而言，保本高保收益的的“理财”过去了，以前，理财的稳定靠的是城投和房地产，靠的是快速的经济增长，4%—5%的理财收益是很容易保证的。而现在，城投与房地产都已不在。
中国出台的资管新规，是一个前瞻规划，他让“理财”在技术上“保本”的可能消失。
短期的“理财”净值下跌，一是因为前期资产荒，利率已太低，二是银行卖债应对赎回的竞相砸盘。
银行永续债都超过了4%，那贷款要多少，这是国家不愿意看到的，一定会出手调整。
近期，1年以上固收，仅仅吃票息就能达到4%以上，超调的市场是配置的好时机。买固收也要看时机。
那未来市场利率会不会再次大幅回升呢？不可能了，未来十年的经济都支撑不了高利率。
央行货币政策报告披露，截至3月末，银行已累计发行永续债18915亿元，撬动银行贷款近十万亿元。推动企业综合融资成本稳中有降，缓解了利率约束，企业贷款加权平均利率逐步下行，3月为4.36%，是有统计以来的记录低点。
耶伦说的拟永久取消债务上限是啥意思？意思就是说，永远可以发新债还旧债。这代表了几层意思。
一是债务变成了永续债，其实就是永远不用还的意思。
二是美元利率将长期维持在低位，要不然税收水平完全不能覆盖利息，要动摇美元的信用基础。
这设想得很好，似乎可以永远向全球收取铸币税。但世上没有免费的午餐，美元太泛滥，必然会引发通货膨胀，到一定程度，大家都抛弃美元，它就没得玩了。
刚刚，市场传来3条重要消息！分别如下：
1、消息一：统计局：11月CPI同比上涨1.6% PPI同比下降1.3%
个人观点：我国11月CPI同比上涨1.6%，前值是2.1%，整体来看，我国的CPI保持平稳运行，比上个月有所下滑。这主要得益于相关政策的不断执行。此前在猪肉价格不断上涨的时候，发改委果断出手，投放中央储备肉。肉价也是出现了冲高回落的走势。猪肉价格下来了，CPI就很难再上涨了。随着我国后面出台更多的利好消息，我国经济会呈现快速恢复的态势了。
2、消息二：今天，中国东方航空作为国产大飞机C919的全球首家用户，正式接收编号为B-919A的全球首架飞机，迈出市场运营的关键“第一步”，并有望最早于春投入商业载客运营。
个人观点：国产大飞机此前已经经过多次试飞了，结果是相当不错的。今天，国产大飞机正式交付了。并有望在明年春开始运营。这对于我国的航空事业来说，是个重要的里程碑事件啊。东航也表示，首架C919最早明年春商业运营，用于北上广深等航线。国产大飞机正常运行一段时间后，估计也可以开拓海外市场了！
3、消息三：理财千亿赎回再度施压债市 保险资金称目前适合出手
个人观点：近期关于理财资金的赎回消息比较多。有些理财基金已经跌破净值了。在这个时候，有些客户想要赎回也是正常的。只是，从中长期的角度来看，理财基金跌破净值只是暂时的，时间长一些，还是有望回到净值以上的水平。多位市场人士认为银行永续债和二级资本债经过此轮砸盘后收益率吸引力在上升。因此，应该理性看待当前理财市场的波动。不要盲目跟风追涨杀跌！
A股午评：昨晚美股出现上涨。早盘港股继续发力上涨。港股上涨根本停不下来的节奏！A股在早盘开盘平开之后，早盘再度出现一小波杀跌。只不过力度并不大而已。大盘在早盘仍然没有回补之前的缺口。强势特征相当明显。港股在盘中调整之后再度向上，港股实在太强了！看样子恒生指数可能一口气拉到2万点的水平了。
北上资金在今天再度呈现分化的情况。沪股通净流出，深股通净流入。南下资金也是有所分化。机构之间再度出现了较大的分歧。只是即使机构有分歧，可能也跌不了多少。现在的政策利好太多了。A股和港股根本没有多少调整的空间出现。A股最多也就回补一下之前的缺口而已。
早盘虽然大盘震荡的幅度不大，可是个股依然是涨少跌多。受益于防疫优化的中药和检测概念股成为近期的热点。房地产也因为有利好出来，表现也不错。超跌的新能源再度想要有所拉升，然而再次出现回落。从中可以看出资金有心想要转换，只是新能源炒了几波，套牢盘太多了。想要再度大涨的可能性较小。由于未来有前景，也不大可能再有大跌出来。只能是反复震荡了。午后，A股还会维持震荡的走势。下周才会真正有方向性的选择了！
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【银行永续债扩围：政策性银行首次获准发行永续债】6月25日，银保监会公告，同意进出口银行发行不超过600亿元人民币的无固定期限资本债券（简称“永续债”），并按照有关规定计入该行其他一级资本。这是政策性银行首次获准发行永续债。详见：银行永续债扩围：政策性银行首次获准发行永续债 - 21财经
看到个说法很有道理，说为什么像佳兆业和花样年，这种开发商踩红线并不多，而且年中财报各种有钱，仅仅几亿的债务，就能把它们压垮？
原因很简单，公开的数据，只是人家想让你看到的数据，不管是财报也好，还是三道红线也罢，人家都有办法做到数据好看
就好像总有人装成高富帅，但时间不会骗人，假装的总有一天会显出原形，而美元债到期，就是这一面照妖镜，判断一家公司有没有钱很简单，是否需要借钱？借钱能否还上？其他的都是扯淡
花样年和佳兆业，之所以看起来不错，是通过明股实债的方式，把债务隐藏起来了，简单来说，开发商通过自融自担的方式吸收存款，避免直接从银行借款，这样在账面上银行的负债率降低了不少，比如之前的恒大理财，还有这次爆雷的佳兆业理财，其实就是自己发产品借钱，临时还不上导致的
其实，这种操作，早就是地产界半公开的秘密，当然在房地产高速发展的时候（房价暴涨），这些问题都会被掩盖，只要房子卖的出去，销售款能回来，就能兑付本息，并且启动下一期融资理财项目。所谓的借新换旧的永续债游戏，只要信誉好，就能一直玩下去
但谁也没想到，出了个三道红线，出了个参考价新政，出了个集中土拍，市场来了个急刹车，大家突然都不买房了，而且开发商发现自己拿地盖不起，卖房还被限价，限价也卖不动，这就很难受，有时候庞大的机器，只需要一个齿轮，就能将它彻底卡死报废，而这个齿轮已经开始
有点坑爹的是，佳兆业和恒大，算得上是精准割韭菜，专门挑信任他们的客户和员工，忽悠业主买，忽悠员工买，说是可以补贴物业，说是有高利率回报，结果你赚人息，人赚你本，一波就把钱给撸走，其实这些开发商濒临破产，有政策因素，当然也有自己的原因，要不是之前盲目扩张，谁会轮到这样的下场？
不管是老百姓，还是开发商，都相信房价永远会涨，他们都付出了高杠杆高负债高月供来买地买房，然后都无一例外被套牢在高位，当然现金流强的还可以熬过去，差的可能就真的要割肉止损了
房产中介，打死都不会跟你说的8条买房原则，看完醍醐灌顶！
第一条原则，房贷是一种永续债，很多人不知道的真相，就是房贷永远不需要还清，这个原则，颠覆了很多人原有的认知。
第二条原则，只有核心城市才有房地产，房子最重要的价值不是钢筋水泥，而是流动性，往后二十年，大家一定要习惯投住分离模式，比如在新乡租房，在郑州买房，在延安租房，在西安买房，在湘潭租房，在长沙买房。在孝感租房，在武汉买房，在惠州租房，在深圳买房。在佛山租房，在广州买房，看懂这个原则的人会觉得非常有道理，看不懂的人会直接开喷，有病吧！这就是人与人之间的认知差。
第三条原则，房地产是有周期的，一个明显折线上升的周期，每一轮周期大概是5-7年左右，如果你房子两三年不涨，你就着急卖掉，如果稍微赚一点担心价格再次下跌，你就卖掉，这种做法，你最多就是个快递员而已，绝对称不上买家。
第四条原则，实际上大多数人，如果没有发一笔横财，第一套房子的钱，都不是攒出来的，而是靠借、靠融，靠攒钱买第一套房子，前提条件是你的月收入能超过10万。
第五条原则，月供绝对不是靠工资去还，而是你提前预留出来的，为什么疫情期间，这么多人还不起月供，因为没有留够3-5年的月供。买房的真相，就是跟你的工资关系不大，跟你的预期收入关系很大。看懂这一点，你才知道买房的底层逻辑。
第六条原则，买第一套房至关重要，买对了，你才有选择权，可以置换到更好的房子，买错了，你就会变成一个网络喷子，到处怨天尤人。殊不知，买房的认知大于一切。
第七条原则，记住了，房子永远不要抛空，卖掉一套后立马就入手一套，想不好第二套房买在哪里，就不要先把第一套房卖掉，一旦你抛空，这里面可能是一个万丈深渊，各位要谨记！
第八条原则，对于一个没有任何理财技术的人来说，买房依然是你最好的选择，也是世界上公认的最有可能让你持续富有的选择，其他任何理财行为，都无法替代！
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【保险公司版永续债来了】11月19日，中国人民银行、中国银保监会就《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知（征求意见稿）》公开征求意见。《征求意见稿》所称无固定期限资本债券是指，保险公司发行的没有固定期限、含有减记或转股条款、在持续经营状态下和破产清算状态下均可以吸收损失、满足偿付能力监管要求的资本补充债券。保险集团（控股）公司不得发行无固定期限资本债券。《征求意见稿》明确，保险公司发行的无固定期限资本债券应当含有减记或转股条款，当触发事件发生时，无固定期限资本债券应当实施减记或转股。央行、银保监会：保险公司发行永续债应当含有减记或转股条款
