优先股的潜力：运用之妙存乎一心
如果说永续债是披着债券外衣的股票，那优先股则是披着股票外衣的债券。
优先股在帮助上市公司融资的同时，还能够降低负债率，而且在资本运作、兼并重组中，更能发挥灵活“助攻”的作用，是一种发挥和作用目前仍被低估、未来有更大空间的混合资本证券。
积极拓展企业直接融资的渠道，是中国政府正在大力推动的战略。对于房地产企业来说，应尽快将永续债、可转债和优先股等混合资本证券，放入其公司的“融资工具箱”中，使其成为企业直接融资的重要工具，并巧妙利用其“半股半债”的特点，为公司在资本市场上抢占优势。
境外优先股
优先股（Preferred Stock）是指其持有人在分配公司利润和剩余财产方面优先于普通股股东的股份。优先股一般会事先约定股息率，在分派利润时优先于普通股股东；当公司进行清算的时候，对剩余财产的分配优先于普通股，但劣后于债券。不过，优先股参与公司决策管理等权利受到限制，在公司的股东大会上一般没有表决权。
发行优先股在境外是一种成熟的融资渠道，其对公司融资的吸引力显而易见：首先是可以增厚权益，降低公司的负债率，这对负债较高的房地产公司非常重要；其次是因为优先股没有投票权，可以使得公司的控制权不被分散。其最大的缺点是成本较高，要求的股息率通常高于同级公司债券，而且由于股息是税后列支，不能起到“税盾”的作用。
在境外上市房地产公司中，优先股更多以可转化为普通股的可转优先股的形式出现。7月，华侨城（亚洲）控股有限公司［3366.HK，简称“华侨城（亚洲）”］向新华人寿保险、中再资产管理公司、Integrated Asset分别发行4000万股、4000万股及1600万股可转换优先股，合共融资3.888亿港元，所得款项准备用于投资或偿还贷款。
该批优先股的股息定为5%，但发行人有权决定不派股息。可转换优先股持有人无权在股东大会上投票，但如果决议案涉及更改可转换优先股持有人的权利或涉及公司清盘的除外。
该批优先股认购价及换股价均为每股4.05港元，较最后交易日的股价溢价约1.25%。优先股在发行后的任何时间均可以换股，当该批优先股全部转换为普通股后，上述3家机构将占华侨城（亚洲）转股后总股本的15.84%。
此外，华侨城（亚洲）的控股股东香港华侨城有限公司分别向新华人寿保险、中再资产管理公司及Integrated Asset授出认沽期权。通过该期权契约，这3家机构可以随时要求香港华侨城以认购价格（4.05港元）收购优先股，从而规避了股价下跌的风险。
值得注意的是，在发行优先股的同时，华侨城（亚洲）还向控股股东香港华侨城发行1.4亿股普通股，发行价同样为4.05港元。因为大股东增持了股份，即使日后优先股全部转化为普通股，大股东对华侨城（亚洲）的持股比例，将从当时的57.85%略微上升至58.31%，不会造成控制权的减弱。
作为国务院国资委直属的华侨城集团旗下唯一的境外上市公司，华侨城（亚洲）专注于商业综合区的开发与持续经营，积极发展具有区域辐射能力的特色商业综合项目。，华侨城（亚洲）加大力度获取新的项目资源，新增上海苏河湾等3个项目，银行借贷从年底的1.73亿元增加至年底的11亿元，负债率也有所上升。因此，华侨城（亚洲）期望通过此次发行优先股，筹集未来投资所需资金。
在上述例子中，华侨城（亚洲）通过将优先股、可转换权、认沽期权和向大股东增发四者结合，创造了一个公司和投资者都能够接受的融资方案。华侨城（亚洲）快速融到股本资金，降低了负债率，未来投资者转股后，又能够摆脱每年派息的压力。同时，通过向大股东同步增发，确保了大股东的绝对控股地位。而投资者则通过认沽期权，锁定了收益，获得了随时退出的渠道。这一案例充分显示了优先股条款设置灵活的特点。
喜欢看日k线的朋友，适合炒短线。 买银行股的朋友，大多数看的是月k线～～ 有些资金持有十几年银行股，刨去分红持股成本为负数，月线年线一律不看，就当永续债券持有。
爱生活的的微笑
很多人说买银行股，农行2.80闭眼入。。这七个交易日，直接跌到了2.70。这得多久才能回来。还有人说了，不用管股票的价位，只看分红就行。买入三年赔10%，银行利息三年能拿10.5% 里外一算20.5%，你别告我放100年，100年我都没了，要钱干啥
【保险公司版永续债来了】11月19日，中国人民银行、中国银保监会就《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知（征求意见稿）》公开征求意见。《征求意见稿》所称无固定期限资本债券是指，保险公司发行的没有固定期限、含有减记或转股条款、在持续经营状态下和破产清算状态下均可以吸收损失、满足偿付能力监管要求的资本补充债券。保险集团（控股）公司不得发行无固定期限资本债券。《征求意见稿》明确，保险公司发行的无固定期限资本债券应当含有减记或转股条款，当触发事件发生时，无固定期限资本债券应当实施减记或转股。央行、银保监会：保险公司发行永续债应当含有减记或转股条款
【虎年首只商业银行永续债落地 “大块头”银行资本补充频频发力】虎年首只商业银行永续债来了。就在本周五，农业银行即将发行今年首期500亿元永续债，而这也是春节假期后首只银行永续债的发行，由系统重要性银行摘得，也成为此类银行数月以来持续加大资本补充力度后取得的又一最新成果。根据中国货币网发布的信息显示，农业银行将于2月18日在全国银行间债券市场发行无固定期限资本债券（第一期）。作为六大国有大行之一，农行此次单笔永续债的发行规模也颇为可观，达到500亿元。
根据该行发行公告显示，该期债券募集资金在扣除发行费用后，将依据适用法律和主管部门的批准用于补充农行其他一级资本。截至去年三季度末，农行资本充足率和一级资本充足率分别为16.70%和12.98，均较去年年初有不同程度增长，而此笔永续债成功发行后，其资本充足率水平将再度得以提升。详情：虎年首只商业银行永续债落地 “大块头”银行资本补充频频发力-证券日报网
【恒大表外债务藏玄机，摩根大通估计其实际净负债比高达177%】
投行摩根大通 (JPMorgan) 周四 (7 日) 估计，房地产巨头恒大集团及其他业者拥有价值数十亿美元的资产负债表外债务，一旦这些债务增加，就会再提高杠杆比率，增加风险。
摩根大通的分析师表示，表外负债的策略可能是中国房地产业者主要用来达到中国政府去年推出的「三条红线」融资政策，而目前恒大表外债务的情况最为严重。恒大已经将部分应付利息债务转移到表外债务，而不是真正的去杠杆化，商业票据、理财产品和永续债券等都不被正式计入债务。
该行估计，恒大上半年「净负债比率」(企业负债相对股东权益的比率) 至少为 177%，而非账目上所显示的 100%，由于一些资产负债表外债务的数据尚未公开，实际负债率有可能更高。
此外，摩根大通表示，其他实际上杠杆水准更高的房地产公司包括富力地产的 139% (原公告为 123%)，融创中国为 138% (原为 87%)，碧桂园则为 76% (原 50%)。
2红利ETF成分股研究之中国银行
中国银行在我看来很简单，就是一个年息10%的永续债券，中国银行的业务就是吸收存款去买入债券，我们买入中国银行的股票本质上就是杠杠持有债券，所以基本上所以的银行都是债券，银行股这东西一般是不怎么可能利润大幅度增长的，拨备前利润增速一般比成长股低，但是银行股拨备前利润增速最大的优点就是非常非常稳定。
中国银行的资本充足率从的14%到的14.28%到的14.19%到的14.97%到的15.59%，一直在上涨，看样子资本充足率方面中国银行还是不错的。
中国银行的ROE14.53%下降15.91%，12.58%下降13.42%，12.24%下降2.7%，12%下降1.4%，11.45%下降5%，中国银行果然是四大行里面比较差的，ROE下降速度太快了，那么中国银行就不能买吗？大家看看估值，这估值还要什么飞机啊？
中国银行利润增速比较低，除了下降3%左右，其他年都维持着一定的增速，看样子银行股还真是稳定，银行股其实和消费股一样增速是比较稳定的。
我好像发现股神买股票的秘密了，股市作为一个保险公司，买的股票都是利润增速非常稳定的股票，利润基本上维持稳定的股票，我也喜欢这种股票，这种股票都是非常优质的股票
积极“补血”，长安银行30亿元永续债首发。据每日经济新闻，长安银行股份有限公司（以下简称长安银行）永续债首发，这也是今年首单陕西城商行永续债。根据中国货币网披露的申购提示性说明文件，8月11日-13日，长安银行发行30亿元无固定期限资本债券（也即永续债），用于补充该行其他一级资本。事实上，近两年，以城商行、农商行为代表的中小型银行，在资本充足指标逐年下降的风险压力下，开启积极“补血”，借力永续债进行外源性资本补充。对此，我告诉记者，相比优先股等其他资本补充方式，永续债发行限制少、期限长，可有效解决中小型银行长期资金来源问题。未来，永续债有望成为中小型银行融资的有力手段。但是，永续债同时也存在一定的风险，例如永续债的投资风险介于股权型投资工具和债券之间，这使得其信用风险要高于普通债券。目前永续债市场发展还面临诸多不确定性，未来要想使永续债得以健康发展，政府和监管部门还需要持续支持和市场各方通力协作。#经济学家宋清辉#
强国提速：一本书读懂中国经济热点
.3.23晚间上市重磅公告：
一、重大事项：
1、东兴证券：公开发行不超40亿元永续次级公司债券获证监会注册批复
2、工业富联：未来三个月内预计回购金额不低于5亿
3、通光线缆：预中标1.3亿元国家电网采购项目
二、利好消息：
1、中国国贸业绩快报：净利同比增长24.03%
2、安纳达：预计一季度净利同比增长60%-110%
3、晶雪节能：建筑节能相关政策对公司近期业绩不会产生重大影响
4、上海石化：净利同比增218.5% 拟10派1元
5、药明康德：净利同比增长72.19% 拟10派5.174元
三、利空消息：
1、神马股份：控股股东拟减持不超过1%股份
2、开滦股份：中国信达拟减持不超过2%
3、金龙鱼：净利同比下降31%
4、亿纬锂能：董事、高级管理人员拟合计减持不超过0.0039%股份
5、海底捞：亏损41.63亿元 由盈转亏
四、大盘分析：
主流市场风格:
新能源：继续分化轮动走势，昨天锂矿稍微好一些，今天则是光伏和海缆稍微好一些，整体没有出现太好的赚钱效应，不过大多也还是维持着震荡上行的趋势。目前来看这个方向更偏向机构的走法，所以策略按照趋势买点参与就好，不要追涨，就目前从确定性来看，赛道的景气细分依然好一些。
超跌反弹：还是消息刺激的轮动和部分高位强势股维持着赚钱效应，比如前面的新冠药、农业、绿色建筑、高铁、地产以及今天的氢能源，全都是消息刺激，虽然板块没有太好的持续性，但每个板块都剩下了一些强势股.
目前就是这些强势股自成板块在走，其中今天继续有高位标的出现亏钱效应，短期还是需要多一分谨慎。如果不出现大面积的跌停，板块应该还是反复活跃为主。#股市分析##今日看盘##我要上微头条##股票##A股##我要上头条##股市第一线##财经头条##热点##财经#
【地方国企需按时报送债务风险监测报表 权益类永续债占净资产比例不得超40%】财联社4月8日讯，记者从多位地方国资人士了解到，在国务院国资委下发《关于加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见》后，又下发了《关于报送地方国有企业债务风险管控情况的通知》，研究制定了地方国有企业债务风险和债券风险监测报表。国资监管机构还需每年报送上年国有企业债务风险管控工作总结。按照监管要求，“权益类永续债占净资产比例”为境内和境外永续债占净资产的比例，原则上不超过40%。 (21财经)
【浙商银行获批发行550亿元永续债、小微企业贷款专项金融债 】9月27日，银保监会发布批复核准浙商银行发行550亿元永续债、小微企业贷款专项金融债。批复信息显示，银保监会同意浙商银行在全国银行间债券市场发行金额不超过300亿元人民币的金融债券。浙商银行应按照有关要求，将发行金融债券所募集资金全部用于发放小微企业贷款。另外，银保监会同意浙商银行发行不超过250亿元人民币的无固定期限资本债券，并按照有关规定计入其他一级资本。浙商银行发行和管理无固定期限资本债券，应严格遵守《商业银行资本管理办法（试行）》等有关规定，并在债券存续期间遵循监管部门相关监管政策调整的各项要求。浙商银行获批发行550亿元永续债、小微企业贷款专项金融债
