洽洽瓜子成立于2001年，位于中国“炒货之都”安徽合肥。自1998年公司创始人陈先保决定进入坚果炒货行业，时至今日，通过不断地向产业上下游延伸，在20多年的积累沉淀中，洽洽食品早已成为国内家喻户晓的休闲零食品牌商、生产商。
在袋装瓜子的细分市场中，主流的公司包括洽洽食品、金鸽、真心、大好大、傻子等等。洽洽的市场份额一骑绝尘，远超行业第二、第三。并且金鸽、大好大、真心等主销的是去皮瓜子、西瓜籽、南瓜子等非葵花籽的品类。所以说，洽洽在行业内的龙头地位是毋庸置疑的。市占率70%以上。
洽洽瓜子不仅牢牢的坐稳了国内瓜子行业的第一的位置，并积极尝试扩充公司的产品组合、丰富产品线，产品远销国内外30多个国家、地区。
1、每日坚果
加速普及坚果消费的主力
国际比较，我国树坚果人均消费量远低于西方国家及全球平均。我国人均腰果、榛子、开心果、夏威夷果消费量分别为0.033、0.004、0.05、0.003千克/人，显著低于西方国际及全球平均，消费量提升驱动因素为人均收入水平提升、健康意识增强。
目前每日坚果行业规模维持30%以上增长。小包装日食坚果是坚果消费的主要趋势。主要源于：
1）在坚果零食发展初期，尚未形成对单一坚果品种的依赖和忠实，混合坚果既有果干的酸甜味觉体验也有坚果的纯正口感，消费者教育较容易。
2）每日坚果每袋容量小携带便捷，消费频次高。
洽洽食品公司于4-5月推出每日坚果，目前洽洽线下每日坚果类市占率第一，线上第三。
2、小黄袋
包装+营销全面升级，明年更乐观。
以来公司对包装与营销进行升级：新包装更醒目与吸引眼球，同时传递关键利益点—掌握关键保鲜技术，实现差异化定位；同时联手分众建立优势品牌认知，掀起小黄袋风暴。
3季度增速超100%，预计4季度维持高增，主因今年春节偏早、团购贡献突出、零售及电商渠道也持续发力，全年大概率实现9-10亿收入目标。
公司计划小黄袋收入增速50%。主要来自新渠道扩张（目前小黄袋仅聚焦全国50个城市，已经触及的渠道仅占公司瓜子渠道的30%）以及原有渠道自加强（持续品牌投入与资源倾斜，单个经销商的销售额中小黄袋份额提升，也更有动力去铺设渠道与服务）。
同时规模效应下小黄袋毛利率持续提升，明年有望达30%（目前为27-28%），我们判断目前小黄袋略微跨过盈亏平衡点，由于小黄袋收入基数大，净利率提升对公司整体盈利贡献可观。
长期看坚果有望成为公司第二成长曲线：公司致力于成为全球领先的坚果企业，目前每日坚果处于快速成长期，公司后备坚果产品丰富（例如多种风味果仁、坚果礼盒等），充分保障后期品类更迭实现坚果规模快速增长。
3、蓝袋
引领风味瓜子热潮，并持续口味创新
瓜子老品类继续细分，蓝袋掀起风味瓜子热潮、持续口味创新。公司于推出蓝袋瓜子，成功引领风味瓜子热潮，连续保持快速增长。
预计全年实现收入超9亿元（含税），同比增30%。蓝袋系列推出芝士、藤椒风味，同时于今年双十一携青岛啤酒推出啤酒瓜子，新品推动蓝袋瓜子持续增长。
4、内生成长驱动力大幅增强，可持续增长可期。
公司快速增长背后是以来连贯的改革带来的经营效率提升。创始人初回归后聚焦主业，强势推进事业部制改革、成立BU（业务单元）、推行阿米巴模式，并通过多层次多方位PK充分激发内部活力，两次成功员工持股有效激励员工。
战略升级，营销升级，从结果看，公司目前内部机制理顺，经营活力激发，市场投入信心增强，持续成长看好。
风险提示：经济持续下行对消费影响加大；业绩波动，预期过高，估值分歧。
