$天齐锂业(SZ002466)$ 上修业绩之后，已有三家机构给出了新的业绩预期，相比以前的预期（过去给的EPS都在2左右）大幅提升：
EPS
国泰君安：0.9 6.88 9.82
广发证券：0.88 7.5 8.6
长江证券：0.96 6.39 9.09
今天收盘价对应PE为16.5-18倍。远低于有色金属全市场平均50倍PE的估值，也远低于新能源汽车产业链平均估值。我看了下，似乎除了下游整车，新能源汽车产业似乎没有比天齐估值更低的股了。
我的几个看法：
1. 今年碳酸锂供给面仔细分析还是改善有限，国内很多公司空有矿山储量或是空有锂盐产能，海外盐湖的扩产也低于预期，产量大幅扩张可能还要到。需求面要密切注意打击骗补和补贴退坡的影响。但整体供不应求的局面大概率会维持。碳酸锂在年内出现价格跳水的概率不大，业内一般预估是高位走平。少数预计均价会更高。
2. 资源股当然有周期性，但锂资源的周期是在新能源汽车爆发这个大环境之下的。所以周期外也有一定成长性，上升周期可能相对较长。银河证券曾有研究表示：在金属价格的上中周期中，股价的见顶晚于金属价格的见顶时间（也有例外，不可迷信）。$江西铜业(SH600362)$股价见顶时间晚于金属价格一年5 个月；$中国铝业(SH601600)$股价晚于铝价见顶1 年3 个月；$北方稀土(SH600111)$股价晚于稀土价格10 个月。这和公司业绩释放晚于资源升值以及公司外延扩张有关。
3. 天齐控股的泰利森今年起几乎不对外售矿是国内锂电行业的标志性事件。上游矿企对中游锂盐厂商的兼并吸收潮已经开始，如天齐收购银河锂业；$众和股份(SZ002070)$收购四川国锂、兴晟锂业；$赣锋锂业(SZ002460)$竞买江锂科技的氢氧化锂。他们对下游锂电材料、锂电池甚至整车的布局也逐步深入。天齐锂业今年的内生增长的因素除了资源涨价，也有生产线逐渐达产，委托加工开始，可以说量价齐升；外延扩张这块，天齐年内是有可能出现收购的。
4. 考虑到天齐以前也是Q4的业绩远高于其他季度，今年的业绩是否能达到机构普遍预测的同比6倍以上增长，还得看一季报预告。如果一季报能出现同比8倍甚至10倍以上的业绩，股价有可能享受跟去年$同花顺(SZ300033)$ 一样的戴维斯双击。
本文不做买卖推荐，买卖自负。
