来源：证券日报
本报记者向炎涛
1月3日，京沪高铁公告称，根据市场化询价结果，公司A股IPO价格确定为4.88元/股，按发行628，563.00万股计算，预计募集资金总额为306.7亿元，扣除发行费用4033万元后，预计募集资金净额为306.3亿元。这意味着，京沪高铁或将超过邮储银行，成为近年来募集资金总额最高的IPO。
根据此前招股意向书，京沪高铁此次发行所募集的资金在扣除发行费用后拟全部用于收购京福安徽公司65.0759%股权，收购对价为500.00亿元，收购对价与募集资金的差额通过自筹资金解决。
根据公告，按归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算，京沪高铁本次发行价格为4.88元/股对应的市盈率为23.39倍，低于交通运输大行业主要上市公司静态市盈率均值。
京沪高铁本次公开发行股票628，563.00万股，约占发行后公司总股本的12.80%，全部为公开发行新股，不设老股转让。本次发行后公司总股本为4，910，648.4611万股。本次发行战略投资者承诺的认购资金已于规定时间内全部汇至联席主承销商指定的银行账户，最终战略配售股份数量为3，073，770，484股，约占本次发行股份数量的48.90%，最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额69，044，516股将根据“一（五）、回拨机制”的原则进行回拨。
此外，投资者需按4.88元/股在1月6日（T日）进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为1月6日（T日），其中，网下申购时间为9：30-15：00，网上申购时间为9：30-11：30，13：00-15：00。
东北证券在研报中指出，京沪高铁连接京津冀和长三角两大经济区，6月30日建成通车，并于扭亏为盈。公司以委托运输管理为经营模式，盈利来自旅客运输服务和提供路网服务收入，前三季度分别收入120和127亿，占比48%和51%。委托运输管理模式下，公司成本增长稳定，因而公司综合毛利率为52.8%，净利润率为38%，盈利能力为铁路板块最强，且领先交运板块，是中国最优质的铁路资产。
“预计京沪高铁-营业收入分别为325亿、360.85亿和398.71亿元，对应的净利润为117.8亿、118.12亿和129.81亿。参考广深铁路估值，考虑到京沪高铁更强的盈利能力和稳定的客源结构，给予京沪高铁20-25倍的估值，对应的新股定价区间为4.75-5.95元。”东北证券表示。
（编辑白宝玉）
