18世纪，欧洲为帮助穷人降低利率和年金，这在信用研究中起到什么作用？
1775年，在赫罗纳地区，人们开始对债权人进行记录管理，这些人主要是教会的成员。人们将这些教会成员带到各个分支机构，即债券登记处，并逐一登记他们的年金和这些年金的创建日期。
在这期间，他们共登记了3604份契约。从这些契约中我们可以研究1750年法规对当地信贷市场的影响，该来源记录了法令颁布25年后存在的银行库存。我们可以相当自信地确定1750年法令之后可能发生的任何变化。
而为了回应赫罗纳和巴塞罗那公证人学院的询问，皇家听证会（加泰罗尼亚的最高管理机构）于1774年下令在抵押贷款登记处登记所有仍然存在的旧年金。利率的降低并没有影响由教会机构主导的资本供应，并有助于赫罗纳的一些震颤者向上流动，他们在十八世纪末试图用月经的新社会经济标签来区分自己。
诚然，样本的代表性部分取决于年金的通常期限。即使年金是永久贷款，但如果偿还资本，它们仍然可以在任何时候取消，因此，如果取消的次数很多，它可能会扭曲从给定起点构建的任何时间顺序序列。然而，这个数字似乎并不多。1775年注册的目的之一正是记录年金的所有未来赎回。
在统计了1775年记录的年金数量后，我们发现其中大概有200笔贷款的中位数期限（从创建到赎回之间的年数）为59年。换句话说，这些赎回的年金最初是由赎回者的祖父设立的。事实上，这其中有24个记录的信贷记录可以追溯到1855年废除法律之后。然而，同样令人感兴趣的是，大多数已登记的年金在所涉期间内并没有赎回。
考虑到这些，目前我们手上整理的所有数据似乎证实了一种现象，无论我们比较测量前后的哪段时期，创造的交易量都是在前后5年间逐渐增加。这种现象与利率下降后信贷供应大幅减少的理论相矛盾，从1768年起，抵押贷款登记簿上记录的大量罚款也证实了这一点。在对1773年至1780年间登记的所有新契约的仔细分析中，我们总共记录了3579次年金赎回与59次已登记的中位数期限。
尽管如此，这项新发现也强化了我们的假设，即在相当多的情况下，年金被认为是投资增加的力量。事实上，属于1750年取消法规定的大多数年金是在1800年前后间创建的，这也强化了十八世纪下半叶年金数量增长的假设。
在借款人中，我们应该注意三重奏者的位置。随着时间的推移，它们的存在逐渐增加，因此，可以合理地假设利率下降使它们更容易获得信贷。这项法令对震颤者的重要性在为这个社会阶层幸存下来的为数不多的回忆录之一中显而易见。
要知道1750年之前的趋势没有明显变化，但法令之后的增长幅度很大，从16%增加到21%以上。诚然，这个数字似乎仍然相当低，因为考虑到大约175030名特雷巴拉多人必须占人口的25%，但如果我们提醒自己，我们谈论的是所谓的社会最贫穷部分，这个数字似乎更重要。更重要的是，没有其他群体经历了值得注意的增长。考虑到年金数量可能的总体增长，这种相对增长很可能反映了通过年金借钱的三重奏者数量的绝对值增加更为重要。
当我们分析法令前后借款金额中位数的演变时，投机者寻求信贷是因为他们发现自己陷入财务困境的想法受到严重质疑。而趋势似乎是，大部分中层人群越来越多地利用信贷来获取资产，而不是为了生存而求助于信贷。总而言之，所有迹象都表明，在1750年法令之后，信贷世界中的颤音手越来越活跃。
结论
从结果显示上，降低利率并不是为了帮助穷人。如果这项措施确实在一些较贫穷群体的社会改善中发挥了重要作用，那不应归咎于其支持者。然而，我们也不应该把它仅仅归咎于偶然。相反，我们必须在处境不利的社会群体的动态性质和愿望中寻求解释。
至少在某种程度上，我们的结果非常符合廉价信贷可以帮助穷人摆脱贫困的想法。这很可能是因为，在这一领域，我们不太习惯于分析成功的案例，更不习惯将它们视为自下而上进程的结果。必须指出的是，我们历史案例的新颖性不在于所涉及的合同类型，而在于它们被用于社会用途。此外，如果我们不研究重新定义财产权和形成新社会群体的平行过程，就很难观察到这些用途。
