内容摘要
无惧经济弱势，把握信息材料的景气确定性
全球经济弱势且贸易摩擦不断，5G商用成为未来确定增长的行业之一，相关材料景气将受益；在各国之间技术和材料转移壁垒大幅提升的背景下，国产材料替代和扶植加速；鉴于材料、设备、软控和工艺不分家，材料企业也在积极向专用设备、器件和部件拓展，以谋求更高的盈利增长。5G射频侧技术预期大升级，对基站和手机等应用终端的功率器件、散热、屏蔽和显示等方面也提出了更高的要求，建议积极关注相关材料国产化企业。
信息材料正成为景气确定的产业之一，时局促国产化进程加速
全球经济走弱和贸易摩擦不断时局下，5G成为未来景气确定行业之一，信息材料料将同步受益。同时根据华泰电子5G射频大变革和华泰策略全球半导体周期报告，海外技术封锁以及日韩半导体之争，形成了国内信息材料加速应用的契机。曾经举步维艰的国产技术大概率被国内企业甚至韩国企业接受和扶植，国产化进程明显加速。近年国内已经形成数千亿级别的新材料相关产业基金，扶持重点企业打破海外垄断。
5G技术升级开启材料新征程
5G带宽等性能全面提升，推动天线射频侧技术大升级，对基站和手机等应用终端的功率器件、散热、屏蔽等方面也提出了更高的要求，相应材料升级成必然。各国争先抢占5G先发优势，关键材料成为限制对手重要措施，国产化迫在眉睫。除此之外，国内材料企业已经不再局限于材料，而是顺应产业链优化趋势，开始拓展专用设备、器件和部件加工，产品附加值也相应显着增加。
5G部分相关信息材料
针对5G射频升级，5G基站和手机射频中的功率放大器数量增加且要求提升，广泛应用的二代半导体材料GaAs和InP以及三代半导体材料GaN和SiC等关键材料打破欧美日垄断迫在眉睫。5G手机等终端应用中的散热和屏蔽要求也相应提升，将催生相应精密铜合金板带材等需求。另外，针对显示，OLED柔性屏应用备受瞩目，生产过程中的溅射靶材和专用设备国产化进程持续加速。
上市公司关键信息材料国产化范例不断
云南锗业：锗受益5G光纤增长；具有80万片（折合4英寸）砷化镓产能，且控股子公司GaAs和InP单晶片可用于光芯片领域。博威合金：5G散热和屏蔽用铜合金材料需求预计快速增长，-净利预期约4.2亿和4.6亿。隆华科技：-20净利预期约2亿和2.6亿；OLED生产用溅射靶材规模实现国产替代；复合材料广泛用于军工和轨交等，参股企业涉足国六尾气处理过滤系统核心载体材料。天通股份：-净利预期约3.7亿和4.6亿，磁材聚焦无线充电，蓝宝看MiniLED景气，SAW滤波器生产使用的压电晶体材料国产化替代开启，光伏和泛半导体装备继续稳增。
风险提示：信息材料打破垄断实现国产化替代，一方面意味着国产放量，另一方面也意味着价格可能出现大幅下跌。5G商用低于预期，导致材料需求低于预期。海外技术、设备封锁或成果工程转化低于预期而导致国产材料生产进度低于预期。
（来源：华泰证券研究所）
【股市有风险 投资需谨慎】
点击下方“阅读原文” 立刻“极速开户”
