多家冲击A股IPO的新三板公司，计划在成功转板前先从新三板“撤退”，它们给出的保护异议股东权益的方案，回购价格多数是“成本价”。
对于已经陪伴公司等待两年的投资者来说，这是否比与公司共同等待成功转板更具吸引力呢？新三板投资者对此表现出不一样的态度，有的表示会选择“陪跑”，有的认为等待的风险较大。
IPO排队两年，计划摘牌
已经IPO排队三年多的确成硅化，日前公布了终止挂牌新三板的计划，公司在成功转板前离开，陪伴公司多年的投资者会如何选择？
从IPO获证监会受理前停牌至今，确成硅化已经连续停牌794天，而公司从7月7日加入IPO排队，已经排队两年有余。
在停牌冲击IPO前，业绩优秀的确成硅化受到市场追捧。上半年，新三板投资者涌入，确成硅化股东人数从12月31日的307户，增长至6月30日的615户。
半年报显示，今年上半年确成硅化的业绩继续靓丽：营收、净利润同比均小幅增长，盈利超过1.2亿元。截至6月30日，公司股东人数为611户，包括7家做市商等机构。
这意味着，除大股东华威国际发展有限公司外，逾600名中小投资者陪伴确成硅化等待IPO的时间，已经达两年或更久。
确成硅化8月15日公布摘牌计划的同时，也给出了对异议股东权益保护的措施，公司控股股东、实控人或指定的第三方将回购异议股东的股份，回购价格为异议股东取得公司股份的成本价格（成本价格需进行除权除息处理），具体回购方式以双方协商确定为准。
也就是说，不想继续“陪跑”的股东，可以选择以成本价退出，不用继续等待公司是否可以成功转板的结果。
摘牌冲刺科创板
计划离开新三板的，除了已经排队两年有余的确成硅化，公布科创板上市计划不久的赛特斯，也在筹划终止挂牌新三板。
在今年3月份宣布终止发行H股赴港上市计划，同时透露转投科创板上市意向后，赛特斯于6月份公告开启上市辅导，正式开始踏上冲刺A股IPO的道路。
日前公布摘牌计划的时候，赛特斯解释称因“战略发展规划调整”，这与公司的IPO计划不谋而合。
与此同时，该公司同样给出了“成本价”回购的措施：回购价格不低于异议股东取得该部分股份时的成本价格，具体回购价格及方式以双方协商为准。
在二级市场上，赛特斯在宣布科创板上市计划前夕，已经被视作科创概念股，股价出现大幅拉升，3月5日该股大涨21.3%，次日该股开始停牌直至宣布摘牌计划。在公告“撤离”计划后，8月16日赛特斯复牌，股价出现小幅上涨，收报11.4元。
（赛特斯今年以来股价走势）
一季报显示，赛特斯在停牌宣布IPO计划前，公司股东人数为386名，其中不乏众多中小投资者。
所持IPO概念股将离开新三板，投资者会在二级市场卖出、被回购人以成本价回购，还是选择陪伴公司冲击IPO呢？
新三板投资者会“陪跑”吗
新三板投资者殷运明说，他之前已经卖掉了手中的赛特斯股票，现在正考虑要不要再买入赛特斯股票。他直言，“考虑买入，是基于看好该公司科创板上市的前景。”
如果在公司摘牌前买入股票，意味着投资者选择“陪跑”IPO。但殷运明也直言，对于该股能否成功实现转板没有把握。
持有多只IPO概念股的新三板投资者陆阳，在谈及投资拟上市挂牌公司股票时心态很平静，他说，新三板挂牌公司近万家，能成功转板的也许并不多，所以他不会只冲转板这个目标，“如果买入后股票涨了，也会考虑卖掉。”他坦言投资是为了赚钱。
不过，如果持有的股票停牌进入IPO排队，而公司又计划摘牌，陆阳认为“一般不会选择所持股份被回购。”他对论坛君表示，还是希望股票转板成功。
也就是说，如果所持股票已经排队冲刺IPO，陆阳会选择“陪跑”。
新三板投资者黎之净则对IPO概念股转板有些悲观，他认为即便成功转板，还需经历一年的限售期，等到解禁时，股价的表现可能不如预期。
除此之外，解禁后减持，如果实现盈利个人投资者需要缴纳20%的个人所得税，这也是对“陪跑”新三板IPO概念股转板担忧的因素之一。
时间对投资的意义
1、人是时间的动物。
以前人人家都有钟表，现在人人都带手机，如果你的手机没有时钟，你会有什么反应？许多人在日常生活的地理空间中能容忍自己很差的方向感，但是却不能容忍自己不知道时间。尤其是现代人，须臾离不开时间。
时间不仅是外在的存在，而且更是内在的存在、精神的存在。时间存在于每个人的心里，每个人脑海中。
如果这个世界上没有人，或者说，人的心里没有时间，那么这个世界上就没有时间。通常时间似乎有始有终，这样的时间，我们称之为时间段。真正的时间是没有始没有终，谁也说不出时间的起点和终点。真正的时间是永恒，即没有时间。时间是短暂的，永恒才是长久的。
2、时间是许多事物的奥秘所在。
一切问题的形成与解决都发生在时间之中。离开了时间的维度，许多事物都变得毫无意义，生命就是其中最典型的一个。同样，时间对每个人的催迫是毫不留情的。
甚至可以说，这个世界上最专制的是时间。有些人试图抗拒时间，夜里不睡觉，白天不起床。但是，时间依然是时间，它的脚步一秒钟也不会停下。
对投资与投资者来说，时间也是非常重要的。中外格言都说，时间就是金钱。对不投资的人来说，时间会让金钱贬值，时间越长贬值得越多。即便储蓄也不能解决金钱因时间而贬值的问题，我从未见有人通过储蓄上了富豪排行榜。要对抗时间导致金钱的贬值，就必须投资。
即便是对投资者而言，投资者的类型与风格不同，时间的意义也截然不同。追求速富的人喜欢短时段，愿意慢慢致富的人拥抱长时段。
投资中最常出现的两种主要失误也与时间密切相关：一种失误是买进了经不起时间考验的劣质资产；另一种失误是卖出了经得起时间考验的优质资产。这两个错误的共同特征都是在时间判断上出了错。
一项投资是否经得起时间的考验，是每个投资者都要回答的问题。
“炒股”是许多中国股民的时间观念与投资观念的一个权威见证，似乎也是中国独有的说法。炒股的观念，在中国深入人心。
我碰到的最尴尬的问题之一，就是常有人问我，你炒股吗？
炒股意味着：手上的操作一刻也不能停，否则股票就黄了，然后就糊了。有个流行民谣的一句话认定了许多国人有个共同的不幸：“炒股炒成股东”。
按照炒股的观念，那些伟大的价值投资者是世界上最不幸的，因为他们买股票就是为了作股东。然而炒股者的这种时间观是非常昂贵的，也让炒股者付出了巨大的代价。
每个人对生命的时间观是越长越好。伟大的投资者甚至想方设法让自己的投资比自己的生命更长久。对保守的价值投资者来说，投资的增值是通过时间来实现的，投资的回报与时间的长度成正比。时间越长财富增值就越多。
在保守的投资者看来，投资很简单，做出正确的投资决定，把剩下的事情交给时间。时间越长，增值的越多。世界上有些事情需要快，如百米赛跑；有些事情需要慢，如投资。投资如果一味追求快反而离目标更远。
正如孔夫子所说，“无欲速，无见小利。欲速则不达，见小利则大事不成。”（《论语·子路》）单纯追求速度，反而达不到目的。如果孔夫子要做投资，我估计他也是保守的价值投资者。
3、时间是最公正的。
一切投资都要面对时间的考验。你信任时间，时间就会回馈你。投资回报的实现，最终要靠时间。
时间是正确投资的帮手，时间是错误投资的敌手。炒股者不信任时间，觉得时间越长，风险越大，夜长梦多，还不如落袋为安或走为上策。买入并长期持有的价值投资者信任时间，把时间当挚友，用米尔斯的话说是：“至死不渝。”
炒股者只争朝夕，投资者从容不迫。所以，在保守的价值投资者看来，最稳妥、最现实的投资方法，就是让时间成为自己最强大的盟友。只有选择投资经得起时间考验的优秀公司，才是成功投资的关键。
用但斌先生的话说，投资就是发现优秀企业，趁低购买，长期持有，委托时间来为自己积累财富，让时间的玫瑰慢慢绽放！
有人说，价值投资的秘诀靠的是复利。但是，正是时间成就了复利的奇迹。离开了足够的时间，就没有复利的奇迹，当然也没有财富以复利方式增值的结果。
不少人说过，长期投资能大大降至税负和交易费用。这当然是千真万确的。不仅如此，如果短时段投资大大增加投资者的焦虑的话，长时段的投资则能大大减少投资者的焦虑；如果短时段的加风险，后者降低风险。
如果每笔投资时间过短，投资者又要面临新的投资决策，投资失误的风险就大大增加，焦虑也相应大大增加。若想要降低投资出错的概率，若想夜夜安枕，最好选择长时段的投资。
4、表面上看，时间似乎是中性的，无关道德与价值。
然而，时间却与人类的某种精神品格息息相关，这个品格就是耐心。非凡的耐心是伟大投资者的共同特征。耐心是不厌倦地等待的艺术。越长的时间和等待需要越大的耐心。杰出的投资者都掌握了这种艺术。
有人说耐心比智慧更重要。其实耐心本身就富含智慧，而且是要靠智慧养育的。这种智慧就是对时间和事物的认识和体悟，辅之以自律与克制。投资的大敌之一是按捺不住，因为求有为、爱行动是人类的天性。而耐心是人的这一天性的反向操作。
耐心与时间相关，并由两个部分组成。一种耐心是投资前的从容等待，一种耐心是投资后的从容等待。这两种耐心合在一起，并假以时日，就能造就伟大的投资者。耐心这种品德适用于一切伟大的事业。
最成功的人是那些做决定之前花很长的时间去深思熟虑的人。越能持续成功的人是把成功的时间段放得越长的人。如果投资是一场马拉松，那么，耐心就是耐力。
每个人在进行投资决策时，心里都有一把时间的尺子。保守主义者喜欢能够恒久的事物。因为越恒久的东西越有价值。
真正的保守主义者要做的事情是没有时间尽头的事情。投资，对保守的价值投资者来说，是在收藏，就是要收藏有悠久历史与无限未来的藏品。保守的投资者喜欢基业长青的公司，和值得永远持有的投资。
套用《月光宝盒》里的话说：“如果非要在上面加上一个期限, 我希望是：一万年！”
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