最近几年,Smart Beta指数基金可谓是越来越流行了,不仅投资者喜欢这类产品,各大基金公司也是争相布局。
比如前段时间,上海东方证券资产管理有限公司发行的东方红中证竞争力基金,今年7月份刚成立的华泰柏瑞中证低波动ETF联接A(007466),这些都是Smart Beta指数基金。
看到这里,可能有些投资者比较蒙——这个Smart Beta指数基金到底是个什么?它跟统统指数基金有什么区别?
下面我就来跟大家聊聊这个话题。
相信大家应该知道,传统指数基金不管是宽基指数,还是主题指数、行业指数,大多都是以市值加权的指数。比如像上证50、沪深300、中证500、中证消费行业指数、证券公司指数等。
这类指数基金,最大的优点就是通过复制指数来构建投资组合,最终来获取市场的平均回报,市场收益多少,指数基金的收益就是多少。所以这类指数是没有办法获得超额收益的。
而Smart Beta指数基金的优点就在于:
在纯被动投资的基础上,通过加入一些主动管理的操作,比如只选只筛选分红多的股票作为成分股、只选波动率小的股票作为成分股,或者是把传统的按市值加权变成等权重加权等方面的优化,来实现超额收益。
举个例子,华泰柏瑞中证低波动ETF联接A(007466)
这是一只跟踪中证红利低波动指数(H30269)的基金。该指数跟传统以市值加权的指数最大的不同有两点:
1.筛选股息率高的股票作为成分股;
2.筛选波动率小的股票作为成分股。
那么仅凭这两点,是否能做到超额收益呢?
先来看“筛选股息率高的股票作为成分股”的策略。
下面我就用沪深300指数和沪深300红利指数,在不同年份的表现来具体说明。
由上图可知,沪深300红利指数从以来至今,除了和的表现没有超越同期的沪深300指数,其他年份的表现均好于同期的沪深300。
这说明“筛选股息率高的股票作为成分股”的策略,在A股是有效性的。
再来看“筛选波动率小的股票作为成分股”的策略。
我们来看沪深300指数和300波动指数,在不同年份的表现来具体说明。
由上图可知,沪深300红利指数从以来至今,大多数年份的表现也是好于同期沪深300指数。
这说明“筛选波动率小的股票作为成分股”的策略,在A股也是有效性的。
那么,把这两个策略结合在一起的效果怎么样呢?
下面来看红利低波指数跟沪深300指数、沪深300红利指数和300波动指数,在不同年份的表现。
由上图可知,红利低波指数从以来至今,虽然在每个年度里面不一定是表现最好的,但是长期看却是表现最好的。
这说明把这两个策略结合在一起的效果,在A股是可行的。
所以讲到这里,Smart Beta指数基金通过对选股以及成分股权重的优化,是能做到超额收益的。
不过,最后提醒大家一点的是,并不是所有的Smart Beta指数基金都可以取得超额收益。
因为不同的市场环境,所适用的策略是不一样的。所以投资Smart Beta指数基金就需要考虑不同的市场环境,才能发挥最大的优势。
好了,今天的文章就到这里,大家有任何问题和建议,欢迎给我们留言!
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