知乎用户的回答(23票):
货币基金是所有基金产品中风险最低的一类产品，一般用于投资国债、银行存款等安全性高、收益稳定的金融工具，目前国内货币基金的年化收益率普遍在3%至4%.
持续钱荒给中国货币市场带来了巨大的冲击，投资者由于媒体报道的渲染，产生比较恐慌的情绪，加之银行半年底揽储的推动作用，大量赎回货币市场基金，致使货币市场基金“爆仓”，无法偿付投资的传闻时有传出。但这些传闻并没有成为现实。
所以，这一轮资金面紧张导致大量赎回的行为，是货币基金收益率下降的主要原因。怎么理解呢？以今年首只负偏离度超0.5%的货币基金天冶天得利货币基金为例。本来正常情况下，该基金会保留5%的现金应对平时的赎回压力，其他资金都投入到债券市场，主要投入企业债、短期融资券、央票、银行存款等。然而最近由于大量投资者要赎回基金，该基金就得抛售许多手中持有的货币基金，以准备许多现金应对赎回压力，现金比例占基金总资产比重显著提升后，自然就会导致基金的收益率下降。 另外，其他许多货币基金也面临这种情况，当短期内许多基金都抛售债券时，不少期限相对较长的债券价格就出现下行压力。虽然基金持有的债券回购等一些品种收益率上升，但是可能不足以抵消期限较长债券价格下跌的影响。 因此，最近这一段时间普遍出现货币基金收益率下降的情况。
由上面分析可知，债券本身的投资组合情况、债券所面临的赎回压力是近期货币基金出现业绩分化的重要原因。
但是，就你问题中描述的情况，本身是偏离事实的。你说的是一天的情况，根本无法反映事实的全貌。实际的情况是：华夏现金在6月7日至今，收益率波动区间为3.5%-4.59%，这个收益率业绩表现，在同类同期属于较好的表现。而汇添富收益快线A，在4、5月份收益很低，基本上在3%以下，6月份却收益率节节攀升，最新公布的收益率达到4.55%，但也没高过6月17日华夏现金的最高收益4.59%。仅就最近一个的收益率，两只基金实际都是0.33%（非年化收益率），因此不分伯仲。汇添富最近收益率上升的原因可能一方面是其面临的赎回压力较小，另一方面可能是其组合中短期债券的持有比例高导致。
知乎用户的回答(23票):
对@徐银朋的回答做一些补充。
“另外，其他许多货币基金也面临这种情况，当短期内许多基金都抛售债券时，不少期限相对较长的债券价格就出现下行压力。虽然基金持有的债券回购等一些品种收益率上升，但是可能不足以抵消期限较长债券价格下跌的影响。 ” ——徐银朋
首先要纠正一下这一点，由于货币基金并不以市价对其所持有的债券进行估值，所以债券价格的下降并不会导致"持有债券"带来的收益降低。
再来回答楼主的问题。造成货币基金收益率分化的根本原因在于它们的投资组合状况不同。
第一类，很多货币基金会采取高杠杆运作的方式来谋取更高的收益，比如流动性不紧张的时候在银行间市场滚隔夜回购借钱去做定存来赚取其间的利差收益（隔夜拆借利率2%-3%，定存利率4%甚至更高）。但是在流动性紧张的情况下，市场上各期限拆借利率飙升（导致借款利息支出增加），甚至借不到新债还旧债，同时很多货币基金又面临大额赎回的压力，货币基金不得不通过卖券来获取现金。但是在债市下行的情况下，卖券往往带来负收益，又会进一步导致基金收益降低。极端情况下，会出现货币基金单日收益为负的结果。
第二类就是定存占资产比例较高且期限灵活的货币基金。像题主提到的汇添富收益快线这种面向闲置保证金的场内货币基金，为应对场内赎回都会配置较高比例期限较短且有提前支取条款的定存和现金（这也导致了流动性宽松时其收益率较低）。这类基金能够较好的应对当前资金面紧缩的情况，一般为资金出让方，能够享受到回购及定存的高利率，收益率自然会上升。
第三类更极端，就是近期新成立且处于封闭期的货币基金/短期理财债基，其资产除了少量现金就都是定期存款，收益率可想而之。如果有兴趣可以关注一下，个人认为这是近期很值得投资的产品。
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此次资金面紧缩为什么有的货币基金收益大跌（华夏现金增利货币基金）有的大涨（汇添富收益快线）？
