Q2活跃会员及订单量再翻倍 雄踞女性垂直电商NO.1
近日，全球最大的特卖网站唯品会（，NYSE：VIPS）公布了第二季度（截止于6月30日）未经审计的财报结果。财报显示，唯品会已经连续七个季度持续盈利。第二季度公司总净营收同比增长136.1%至8.294亿美元（约合人民币51.6亿元）。归属于公司股东的净利润达2640万美元（约合人民币1.64亿元），同比增长192.1%；毛利率较去年同期的23.5%增长至24.8%；净利润率从去年同期的2.6%增长至3.2%。优异的业绩表现，主要受益于唯品会活跃客户数量和订单数量的持续翻倍增长：第二季度活跃用户数量较去年同期的350万人增长167.9%至930万人；本季度订单数由上年同期的1100万份增长138.4%至2630万份。根据艾瑞咨询集团最新发布的《中国网络限时特卖市场研究报告》，唯品会以38.1%的市场份额领跑中国限时特卖市场。唯品会所代表的“特卖”模式已经成为当今三大主流电商业态之一。与此同时，《中国垂直女性时尚电商行业研究报告》指出，中国垂直女性时尚电商市场份额中，唯品会以55.2%成为中国垂直女性时尚电商市场的领导者。
连续七季度盈利 远超分析师预期
本次财报显示，唯品会第二季度公司总净营收同比增长136.1%至8.294亿美元（约合人民币51.6亿元），超过之前预期的7.8亿美元—7.9亿美元（约合人民币48.1亿元—48.7亿元）。上半年，唯品会总净营收15.3亿美元（约合人民币95亿元），已相当于全年的九成。本季度归属于公司股东的净利润达2640万美元（约合人民币1.64亿元），同比增长192.1%；毛利率较去年同期的23.5%增长至24.8%；净利润率从去年同期的2.6%增长至3.2%，成功实现连续七季度持续盈利。
鉴于唯品会第二季度的强劲表现以及特卖市场的未来巨大的增长潜力，多家投资银行机构调高唯品会的目标股价。其中，美国投资公司派杰经专业分析后，将唯品会（NYSE:VIPS）的股票评级维持在“增持”（Overweight）不变，并将其目标价从224美元（约合人民币1390元）上调至260美元（约合人民币1615元），同时表示：“我们将唯品会营收增长预期从50%上调至71%，以反映唯品会营收增长的继续加速。唯品会正在对未来增长进行投资，我们认为这一决定从长期来看是正确的。”
此外，德意志银行也发布研究报告，将唯品会的股票评级维持在“买入”(Buy)不变，并将其目标价从218（约合人民币1350元）美元上调11.5%，至243美元（约合人民币1500元）。
三大品牌规模效应，助力唯品会领跑两大电商细分市场
第二季度，唯品会活跃客户数量与订单数量保持迅猛增长态势。其中，活跃客户数量较去年同期的350万人增长167.9%至930万人；订单数由上年同期的1100万份增长138.4%至2630万份。值得关注的是，本季度新客户仍然保持高增长，新增活跃用户为410万。尤为引人关注的是，唯品会第二季度的活跃用户数930万已经与全年940万的活跃用户数持平；上半年的总订单量4650万，接近全年订单量4920万。活跃客户数量及订单数量的持续猛增，主要归结于唯品会品牌规模效应的进一步升级。
规模效应一：品牌知名度的不断提升，拉动优质新客户的增长：
据尼尔森对唯品会品牌的追踪调查报告显示，唯品会在一二线城市的品牌知名度及影响力正在不断提升，其中一线城市的品牌知名度尤为突出，高达81%。随着唯品会品牌知名度在一二线城市的持续高企，一二线城市的销售占比不断攀升，由第一季度的51%进一步增长至本季度的53%。从全国范围内看，唯品会整体品牌知名度同样呈持续上扬态势，从59%、64%、73%到最新的77%。除此之外，唯品会在“特卖”市场的领导地位也受到行业与消费者的共同认可。根据艾瑞咨询集团最新发布的《中国网络限时特卖市场研究报告》，唯品会以38.1%的市场份额雄踞特卖市场第一位。同时，据尼尔森的消费者调研发现，近五成的受访者表示，说到“特卖网站”就会想到唯品会，这一比例远高于其他电商网站。随着唯品会品牌知名度提升，唯品会在国内主要城市的用户渗透速度将不断加快，这也是本季度录得更多优质新客户的主要原因。
规模效应二：忠实用户口碑效应，复购率及满意度保持高位：
根据第二季度财报数据显示，唯品会用户复购率超过72%。其中，90%以上的订单是由重复购买顾客贡献。根据尼尔森调研报告，高达90%的受访消费者对唯品会表示满意，远高于其他电商品牌。对于高复购率及高满意度，一方面原因在于唯品会快速增长的品牌规模给会员带来更多的优质品牌选择，另一方面则在于唯品会品牌规模效应所带来的强大议价能力，为客户创造了独一无二的特卖价格。根据尼尔森调研报告显示，在受访者对唯品会的认知中，“牌子好”、“都是正品”及“折扣多”是消费者认为唯品会特卖模式最突出的三个特点；这也反映出经过六年的深耕，唯品会开创的“精选品牌+正品保障+深度折扣”的特卖模式已经为人们所熟知。毫无疑问，忠实用户口碑效应所带来的高复购率及高满意度，反映出特卖模式越来越受到消费者的认可，标志着唯品会进入规模化扩张的飞速发展阶段。
规模效应三：整合协同效应显现，精选品牌持续优化：
本季度，唯品会总订单数量2630万，活跃用户930万，其中乐蜂网贡献了200万订单与130万活跃用户。可以看出，乐蜂网与唯品会的整合协同效应逐渐显现，包括联合采购、议价能力、渠道资源和客户资源共享等，推动双方的美妆整体业务的快速发展。据财报显示，本季度唯品会与乐峰网化妆品业务的成交总额（GMV）超过1.77亿美元（约合人民币11亿元）。未来，唯品会将继续优化服装与美妆的品类结合，继续深挖女性电商经济，推进多元化品类扩张。据了解，唯品会目前主要覆盖服装、鞋包、美妆、母婴、家居等品类，与11000多个品牌合作，其中1400多个为独家合作。随着唯品会品牌规模不断扩大，优质会员不断增长，其对于知名品牌的吸引力将越来越大，未来将会吸引更多的品牌合作商家进驻唯品会，这将进一步提升唯品会对于品牌商家的议价能力及优化能力，为会员提供更加优质的品牌选择及特卖体验。
对此，唯品会品牌及公关副总裁冯佳路先生表示：“随着唯品会品牌知名度的不断提升，其品牌规模效应将不断加强，这一方面将吸引更多优质产品品牌加入唯品会，另一方面还将不断提升每位客户的重复订单量。高客户增长率及高复购率，不仅是唯品会特卖模式魅力的最佳证言，同时也是唯品会持续领跑特卖市场及女性垂直电商市场的重要原因。”
唯品会未来两大战略布局：发力移动，投资物流
布局一：移动端销售占比46%，唯品会美国研发中心发力移动平台：
从第二季度财报看，移动端销售增长迅猛，由去年同期占比12%飙升至本季度的46%，其中7月份更是创下52%的新高。据艾瑞咨询集团最新发布的《中国垂直女性时尚电商行业研究报告》数据显示，12月，在移动端月度APP的用户覆盖人数方面，唯品会以878.8万领跑中国女性时尚电商市场。据了解，唯品会美国研发中心于7月25日在硅谷正式成立，其中一项重要研发任务就是移动平台领域的前沿技术研究。
“唯品会的特卖模式非常适合消费者的移动端使用习惯，因此移动端销售成为公司未来业绩增长点之一。随着唯品会美国研发中心的成立，我们将更加专注移动平台技术的创新，通过世界顶尖技术的研究和应用，为用户打造世界级的特卖体验。”唯品会董事长兼首席执行官沈亚在第二季度的财报解析会上谈到。
唯品会美国研发中心聚焦于移动平台及大数据领域的前沿技术研究，通过对美国研发中心未来研发成果的运用，唯品会将让很多想像中的场景变为现实。比如，消费者看到喜欢的商品，只要拍照并上传至唯品会，平台将立即自动识别并为你展示唯品会售卖的同款商品或类似商品，以“所见即所得”的快速匹配即刻实现你的购物愿望。同时，通过对大数据的研究和运用，唯品会将为消费者提供“千人千面”的定制化服务，根据会员在唯品会的购物或浏览习惯，让每一位会员在登录后都看到不一样的页面，上面都是他们各自喜欢的商品或内容，这不仅简化了购物环节，通过精准匹配提升售卖率，更让购物过程充满了惊喜。
布局二：仓储扩张为运营提速，预计至全国仓储面积将扩展到70万平方米：
为了匹配高速增长的订单量，确保优质的用户体验，唯品会将不断扩展仓储面积，优化库存管理，提升整体运营效率。据了解，唯品会已经在天津、鄂州、佛山、昆山、简阳建立起五个大规模仓储中心，分别服务于华北、华中、华南、华东、西南的顾客，目前全国仓储面积54万平方米，预计到全国仓储面积将扩展到70万平方米。据财报显示，本季度的订单量比去年同期增长138.4%，但是履约费用占净营收比率却同比下降两个百分点，从去年同期的12.2%下降至本季度的10.1%，充分反映出唯品会规模效应所带来的运营效率提升。
对此，唯品会首席财务官杨东皓先生表示，“唯品会是一家以‘限时抢购’为主要特征的特卖电商，特卖的模式决定了我们的物流仓储运作模式与众不同，这就要求仓储中心拥有较高的业务水平与现场管理能力，以确保整个供应链各环节高效、协调、有序。未来，唯品会将加大仓储空间的建设，提升存货管理及运营的能力，为消费者提供优质的特卖配送服务。”
总体看来，唯品会第二季度业绩表现卓越，远超投资机构和分析师的预期，其优质新客户的增长、品牌知名度的提升、规模效应、品类扩张、以及移动销售的高增长，均得到了资本市场的认可，成为目前全球最大的特卖网站、以及最大的女性时尚电商之一。此外，唯品会初步预计，第三季度的总净营收将为8.5亿美元与8.6亿美元（约合人民币52.8亿元与53.4亿元）之间，相比去年同期增长约122%至124%。
