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网上流传的一个段子，是说在家庭中不同成员的消费能力，据说是这样的：女人＞孩子＞狗＞男人。
男人大部分买的都是耐用品，女人买的则是快速的消费品。对于商家来说，得女人者得天下，对医美行业来说，无疑在这条道路上走在了前沿。
今天我们就来了解一下赚钱能力堪比白酒的医美行业。
如果把 20 岁时人体内的透明质酸相对含量定为 100%，则 30、50、60 岁时分别下降为 65%、45%、25%，皮肤老化、关节退化、动脉硬化、眼老花等症状与体内透明质酸含量逐渐减少密切相关。
透明质酸又称玻尿酸，是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖，具有良好的保水性、润滑性、黏弹性、生物降解性及生物相容性等理化性能和生物功能，在医疗（骨科、眼科、普外科、泌尿外科、胃肠科、耳鼻喉科、口腔科、整形外科、皮肤科等）、化妆品及功能性食品领域中应用十分广泛。
1、玻尿酸应用领域
2、行业处在高速发展的快车道
全球透明质酸原料销量达到500吨，-复合增速为22.8%，预计未来五年将保持18.1%的高复合增长率，至销量可增长至1150吨。透明质酸终端用途主要应用于医药、化妆品、食品等领域。参考 Frost&Sullivan 预测， 年全球透明质酸原料销量可达 1150 吨，复合增速为 18%。
3、全球玻尿酸市场竞争格局
从图中能够看得很清楚，玻尿酸原料全球市占率排名第一的企业——华熙生物，刚刚在A股上市。
一、全球第一
公司行业地位突出，为全球最大的透明质酸生产及销售企业，占全球产量36%；皮肤科及骨科类医疗终端产品国内市占率分别为12%、9%；功能性护肤品业务营收过亿。-营收、净利年均复合同增31%、25%。公司透明质酸产能近180吨，规模居国际前列。
二、制定行业标准
公司作为全球透明质酸行业领军企业，主导或参与制定“医用透明质酸钠凝胶行业标准、组织工程医疗器械产品透明质酸钠行业标准、整形手术用交联透明质酸钠凝胶行业标准、化妆品应用透明质酸钠行业标准”四项行业标准，参与修订欧洲药典及中国药典中的透明质酸标准，并提交美国药典透明质酸专论。
三、网红产品
与故宫博物院展开合作，在唇膏、口红及面膜等产品上可使用故宫博物院商标“宫”。
技术优势
公司有微生物发酵、交联量大科技平台，开发透明质酸近200种，申请专利95项。还是国内唯一同时拥有发酵法生产玻璃酸钠原料药和药用辅料批准文号，并实现商业化生产的企业。
四、堪比茅台的高毛利
公司毛利率高达79%，茅台91%，放眼两市已经是吸金能力相当可以了。
五、行业集中度较高，具备一定护城河
玻璃酸钠注射液和注射用修饰透明质酸钠凝胶，国内均只有5个厂家获得批文（可见批文并不是轻易能够拿到，还是具有很高门槛的，无形中添加了行业进入壁垒），医用透明质酸钠凝胶获批厂家较多，批文数量达75个。
国产厂家中，昊海生科、景峰制药和博士伦福瑞达是公司的主要竞争对手，该三家企业占据了骨科关节腔粘弹补充剂80%市场；国内眼科粘弹剂市场，昊海生科、雅培眼力健、博士伦福瑞达等占据80%市场。
六、公司展开分析
1、主营业务分类
2、各业务板块营收占比
3、公司核心竞争力
采用发酵法规模化生产，产率为同行 2 倍
分子量控制技术，生产高附加值的医药级、化妆品级原料能力强
交联技术进行结构性修饰，提升透明质酸体内维持时间和强度
终端湿热灭菌技术，显著降低注射后副反应的发生
4、来看看竞品对手的价格：
不得不吐槽一下，各位女士们看看吧，单位成本20块的东西，卖到300块，毛利90%以上，看来美能让人为之疯狂啊。
在玻尿酸领域还有昊海生科、鲁商发展等，后面有机会我们在展开分析。
整体来讲，公司所处行业绝对是一条好赛道，毕竟深处暴利行业；毛利率放眼两市也深处前排；公司营收与净利润增速也都达标；净利润现金含量偏低，不过看了同行业公司，可能是行业特性；估值偏高，目前将近80倍，闭眼一算，砍掉一半就比较合理了。
最近连续分享了几篇对上市公司分析的文章，其中有一些读者发来问题提问，有说公司未来有减持风险的，有说股价不在上升通道的等。在这里说明一下，所写文章内容全部为通过公开资料整理而成，只是自己日常的整理日志，并不构成任何指导和建议。
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