【温故】上期话题是“解读上市公司的各类公告”。由文末投票结果可知，75%的人之前对公告的具体意义和市场影响是似懂非懂的，通过上期科普后都有了更详尽的了解。百科君为了尽可能表述全面，又不枯燥冗繁，就将干货都浓缩在那篇超长图表中，大家若没有耐心看文字，只需收藏那张图表，一切尽收眼底。【知新】节前市场热点溃散，且被刘老大打压的战斗力和持久性极弱。别说彪悍的游资，就是大体量的基金有些都被逼成了一日游。基于此，一些受冷落的定增股又渐渐重返大众视野，被再度关注起来。今天百科君就带着大家来深度学习“定向增发”吧。定增是什么在说定增之前，先来了解下增发。增发就是上市公司在上市后再次发行股份募集资金的融资手段。打个比方，新股如果是第一胎，增发就是二胎，这样就容易理解了。按照增发对象的不同，可分为公开增发和定向增发两种。公开增发是面向所有股东，类似海选，人人都有机会；定向增发则面向特定对象，只有内定人选有机会参与。定增是定向增发的简称，除了向特定的投资者非公开发行股票，还需符合其他一些规定：①发行对象不得超过10名投资者；②定增的发行价一般低于二级市场股价，但不得低于公告前20个交易日均价的90%；③发行后认购的股份要锁定12个月不得转让（大股东、实控人、战略投资者锁定36个月，此类定增不作讲解）定增流程
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投资要点
发行前跌破增发价一般等股价上涨再发行，若一直不涨怎么办？会有两种结果：1、拉外援来抬升股价，为完成增发保驾护航；2、拖过6个月期限，发行自动失败。所以定增是有一定失败率的，并非所有通过审批定增项目都会顺利实施完成。
我们在选择这类未发行的定增股时以审批后发行价为参考，一旦股价低于发行价，可关注上市公司是否有可能拉升股价来完成增发。发行后跌破增发价俗称“定增倒挂”，因为增发后有12个月的锁定期（大股东的36个月不作考虑），在此期间增发的股份不可交易，股价低于增发价也是时有发生。有很多机构挖掘定增倒挂股来投资，但风险性也较大。因为破发不一定就意味着被低估，有些公司质地较差，股价长期处于低位，选择这种就相当于踩雷。所以要投资这类定增倒挂股，需要甄选出所处行业和自身质地的基本面都较好的股票。定增解禁日前后解禁日前出现大幅下跌的定增股，解禁日后大概率会回升。
定增解禁日就是12个月不可交易的锁定期到期日，参与定增的投资者可以在解禁之后自由买卖持有的股份。这样一来，很多小伙伴肯定担心机构们在解禁后集中出货造成股价下跌，就会选择在解禁日前将股票卖掉。
历史数据显示，很多定增股在解禁日前股价出现大幅下跌。而参与定增的投资者又希望在解禁后获利卖出，那么大股东就会通过多种渠道进行市值管理来稳定股价，包括频出利好消息等。待到解禁日后，参与定增的投资者为获取较好的收益，会创造好的卖出时机再抛售。因此解禁后的一段时间股价将会大概率回升。这里所述的一段时间是一个月甚至一年的时间，而非短线投资，且是在正常的市场环境下。像中国铁建这样的大盘股也基本不在考虑之列。今年7月18日中国铁建百亿市值解禁，当天放巨量跌停，即使解禁前公司频发利好依然挡不住跌停的厄运。
一年内部分已实施的定增倒挂股票
本期点点百科就讲到这里，其实还有很多知识点没有讲到，鉴于深入性和多变性就不作详解了。关于定增如果大家还有什么不懂的可以留言提问，也欢迎提出不同的观点和百科君进行探讨。如果您通过本文有所收获，就请点赞转发来支持吧！
这是谁
左安龙
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