净资产收益率ROE是判断公司是否优质的好标准基本面

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我们总是希望到很能赚钱的公司去上班，做它的一名员工。这样，公司赚到的钱越多，我们的工资奖金等收入就会水涨船高了；同样地，如果我们由于各种原因没有机会进这家公司上班，或者也不希望再亲力亲为了，我们是否可以考虑买进这家公司的股票，让我们的钱到这家公司去上班，去做这家公司的股东。公司以后所赚到的钱同样有我们的一份，当然不再是工资奖金而是股票红利，或者即使不分红，该公司在股票市场上的的市值上涨也能为我们带来很可观的财产性收入。 那么你可能要问，公司很能赚钱的能力体现在哪里呢？那我就来轻轻地告诉你，净资产收益率（ROE）就是公司赚钱能力的判别标准。为什麽这样说呢，请让我娓娓道来！

众所周知，ROE=净利润/净资产

假设A公司总股本为100股，净资产为100元，ROE一直保持20%,不分红，净利润全部留存下来再投入，市场给的估值一直为PE=10倍，PB=2倍

下面就让我们来建立这样的分析模型：（单位：元）

净资产 ROE 净利润 分红 留存收益

100.00 20% 20.00 0 20.00

120.00 20% 24.00 0 24.00

144.00 20% 28.80 0 28.80

172.80 20% 34.56 0 34.56

时每股净资产=净资产/总股本=100.00元/100股=1.00元/股 每股价值（）=PB×每股净资产=2倍×1.00=2.00元

时每股收益=净利润/总股本=20.00元/100股=0.20元/股 每股价值（）=PE×每股收益=10倍×0.20=2.00元 ;

时每股净资产=净资产/总股本=172.80元/100股=1.73元/股 每股价值（）=PB×每股净资产=2倍×1.73=3.46元

时每股收益=净利润/总股本=34.56元/100股=0.34元/股 每股价值（）=PE×每股收益=10倍×0.34=3.40元 ;

那么

从到，净资产从100.00元增长到172.80元，年均增长了20%,增幅为（172.80-100.00）/100.00=72.80%,每股价值从2.00元增长到3.46元，增幅为（3.46-2.00）/2.00=73.00%;

从到，净利润从20.00元增长到34.56元，年均增长了20%,增幅为（34.56-20.00）/20.00=72.80%,每股价值从2.00元增长到3.40元，增幅为（3.40-2.00）/2.00=70.00%;

从上面的数据可以看见，由于ROE以每年20%数值的推动，A公司的净资产也以每年20%的增长率在增长，净利润也以每年20%的增长率在增长，最终推动公司的价值升值了70%多。

如果你在以价格等于价值2.00元的股价买入A公司的股票，那么到了由于该公司的价值升值为3.40元，你以价格等于价值3.40元的股价卖出该公司的股票，你就获得3.40-2.00=1.40元的财产性收入，投资回报率为（3.40-2.00）/2.00=70.00%.

再假设B公司ROE为5%并每年保持不变，其他假设条件同A公司，朋友们可以自己算一算，投资B公司的收益比A公司如何，是高还是低？

由此我们可以得出结论1:好公司就是那种很能赚钱的公司，它的ROE数值很高并且能每年保持，从而使得其净资产和净利润也能同样每年高增长，直接推动公司的价值不断升值，其股价也必然持续地上涨，为我们广大投资者带来可观的投资收益（不论其是否分红）！投资很能赚钱的公司股票，赚到钱就是必然的！

当然我们不要因为是好公司而愿意为之付出很高的价格，比如对A公司，我们如果在以30倍PE的股价（30×0.20=）6.00元买入该公司的股票，那么到了，市场如果仍然只给予10倍的PE,其股价只能是（10×0.34=）3.40元，我们这时就要发生亏损。

由此我们可以得出结论2:好公司也需要我们以好价格（也就是等于或者低于其价值的价格）买入，才能获得比较理想的投资收益，否则，仍然可能会发生投资亏损！好公司也需要好的价格。

公司的价值并不会每天每时每刻都在发生剧烈的变化，因为公司的经营需要时间才能产生效益，就好比生产一台机器设备需要至少几个月的时间，因此我们不能像看待股价那样去看待公司价值的变动，至少应该如财报披露的那些时间段，比如以每个季度发生业绩变化那样发生价值变化，由此需要我们花时间耐心的等待。比如你在今年第一季度买入A公司的股票，你就不能指望该公司的价值下一个小时、明天、下一周、下个月就上升，你至少需要等待一个季度，随着公司价值的升值，你的等待才能获得投资收益。比如A公司，它在其每股价值为2.00元，你需要等待到，当它的每股价值升值到3.46元时，你才能获得1.40元的财产性收入。

由此我们可以得出结论3:价值的升值需要时间的积累，我们的财产性收入就必然需要以时间的等待这样的代价才能换取！财不入急门。

看到这里，你是否已经知道赚钱的秘密了吧！很简单，只要小学的文化水平就足够了，大人们把简单的东西想得很复杂，或许是不讲得复杂让人听不懂就显示不出自己的水平，或者套用陶博士的一句话，“交易其实很简单，复杂是你的心”!

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我们再接着分析下去，A公司其每股价值为2.00元，其每股价值为3.46元，我们可以将每股价值为2.00元看作是一个价值平台，而把每股价值为3.46元看作是另外一个价值平台。价值投资者只要在2.00元这个价值平台以合理的价格买入股票，并且耐心的等待三年时间，到3.46元那个价值平台卖出，赚到钱就是必然的了！

那么投机者又会是怎样的呢？

我们知道，商品市场始终存在着价值规律，体现为价格受供求关系影响围绕价值作上下波动的。

现在我们可以这样认为，每股价值为2.00元的这个价值平台，必然会发生股价围绕这个价值平台作上下波动的；同样的，在每股价值为3.46元的这个价值平台 ,也必然会发生股价围绕这个价值平台作上下波动的。

股价围绕每一个价值平台作上下波动这样一个价格区间就是投机者活跃其中的空间

比如2.00元这个价值平台，在这个价值平台中，假设股价上下波动各为1.50元，在这个价值平台中，价值没有发生变化，其价差为零，因此所有投资者在这个平台中是赚不到任何钱的，他们只有等待到上一个价值平台比如3.46元价值平台才能赚到钱，所以投资者所赚到的钱只能是公司的钱，而且全体投资者都能赚到钱！而在2.00元这个价值平台中，有股价上下波动各为1.50元，价格空间为3.00元的价差，这是投机者追求的利润。比如甲某以1.00元买入A公司股票，然后以2.50元卖给乙某，赚了乙某1.50元，乙某以2.50元买入后又以3.50元卖给丙某，赚了丙某1.00元，后来股价不幸发生剧烈下跌，丙某恐慌地在1.00元价位止损出局，在这个交易过程中，甲某乙某所赚到的钱就是丙某所亏损的钱，也就是说投机者所赚到的钱是其他投机者亏损的钱，而且只能是极小部分投机者赚到钱！市场本身并没有提供利润给这三人，反而还要向这三人收取印花税和交易费用，投机者的交易过程是负和游戏。如果有10个投机者参与其中，残酷的现实情况是，1赢2平7输！所以投机者赚钱的概率并不大，只有10%的获胜概率，不像投资者有100%的赚钱概率（当然投资者在这个价值平台是不赚钱的，但耐心持有到上一个价值平台就必然赚到钱）

在3.46元价值平台也是同样的情况，这里就不赘述了。

看到这里，聪明的你是愿做投资者还是愿做投机者呢？如果你很有能力，既想做投资者去赚公司的钱又想做投机者去赚其他投机者的钱，那么我恭喜你，你比巴菲特还能干！只可惜，投机者的结局并不妙。