11月10日，雪松国际信托官网发出公告，计划提前开展逾期项目的兑付工作，第一批兑付的三款项目分别是“金鹤248、金鹤194、金龙86”。
关于这件事我想到了几个问题，自己琢磨出了一些答案，不一定对，大家可以看看。
首先，为什么要分批兑付？
关于分批兑付其实是意料之中，35款逾期项目集中到1月22号这一天或者一个星期解决，恐怕信托公司的财务也吃不消，没有可操作性。
另外这次计划兑付的这三款项目，合计规模大约5.5亿，投资人拿到本息之后，如果投资人愿意继续购买雪松信托的产品，那雪松信托在募集的信托项目也完全可以满足投资人的需求。如果是一次性兑付30多款、规模几十亿的项目，那除非雪松信托有非常充足的项目储备，否则投资人肯定会大批分流到其他信托公司。
“肥水不流外人田”，信托行业刚兑几乎是公开的，其他信托公司刚兑以后，投资人大部分会选择继续合作，雪松肯定也不愿意给别人做嫁衣啊！
其次，为什么是这三款？
去年雪松控股跟投资人签署转让协议的逾期项目一共有35款，截至到10月底，其中8款项目融资方已经还掉了，现在离1月22日还有2个多月，剩余的逾期项目也不排除有这种可能，但是第一批里面的这三款基本是没戏了。
金鹤194融资方是“龙力生物”，这家公司现在已经暂停上市了，离凉透就一步之遥，这种项目就别指望融资方突然会还款了。
金鹤248融资方是“金贵银业”，这家公司也没好到哪里去，除了这笔信托计划之外，还有10亿债券和23亿票据等着兑付，这种公司能还钱，那太阳得从西边出来了。
最后一款，金龙86融资方是颐和地产，曾经入选的中国百强地产，排名第66位，该公司在出现大量案件诉讼，其中大多是与业主的买房合同诉讼，当然也有与债权人的借款纠纷，就在今年8月份、9月份到期的两只债券，合计10.64亿，也出现兑付危机了。
另外，截图一下金龙86号项目的风控部分，目前市场上还有一些信托公司在发行小型地产公司的项目，很多投资人看到有土地抵押，就觉得问题不大，事情真的不是这么简单，一个地产公司一旦全面违约，那一块地有好几个债权方盯着呢，别看是抵押给了信托公司，真处置起来，麻烦着呢。
以上只是我个人的一些推测，剩下的逾期项目兑付方案，暂时还没有出来，有做过的投资人只能等消息了。
说完雪松，再说说另外一家信托公司——中泰信托。
最近中泰信托又增加了一款延期项目——“中泰信托-恒泰39号”，融资方是贵州大兴开投，该公司是铜仁市机关事务管理处的“孙公司”，光看这个控股情况，就知道是一家根不正苗不红的城投公司，出现问题之后，免不了会有各个股东互相扯皮推诿。
另外中泰信托今年接连暴雷，跟公司的实控人不明也有关系。
中泰信托成立于1988年，前身是中国农业银行厦门信托，截至到目前，中泰信托的实控人从华闻控股到中国人保，再到北京信托的一个信托计划——“德瑞股权投资基金集合资金信托计划”，可谓“命运多舛”，因为直接控股股东只是一个信托计划，信托计划的持有人是可以灵活改变的，所以这几年很多人甚至连银保监会都搞不清中泰信托的实际控制人是谁。
这样的公司恰好遇到一个“老大难”——贵州大兴开投，延期不是很意外，债务人逃废债也是秉持“捏软柿子”的原则，像中泰这种没人管的公司不欺负白不欺负。
最后说说王思聪因为1.5亿债务，被限制高消费的事。
案件起源是熊猫直播的倒闭，前几年直播行业正火的时候，小王同学成立了熊猫直播，在该公司融资过程中，他还签了个人连带责任担保，很多未上市股权融资都是这样操作的，投资人这么要求也可以理解，就是害怕企业发展不顺利，投资人的资金打水漂，贾布斯几十亿外债，就是这么来的。
这种操作模式，看似可以让投资人的收益，上不封顶，下有保底，其实结局往往不遂人意，原因也很简单。
公司的发展无非两个走向，越来越好，或者一天不如一天。
如果是前者，投资人不会想着把钱拿回来的，除非被投企业走到上市，否则没必要退出，资本市场的钱不是老百姓吃饭交学费的钱，拿回来还得找新的投资渠道，既然被投企业发展的这么好，那就继续拿着呗，毕竟找一家有潜力的好公司也不容易。
再说后一种情况，创业型公司基本都是和创始人深度绑定的，公司早期不挣钱的时候，无论是银行贷款还是股权融资，都需要创始人提供担保，公司真到了穷途末路的时候，不光股权投资人着急，债权人也着急，银行的钱和股权机构的钱，融资方会先还谁？不用想也知道。
再说这玩法确实也不合理，股权投资，不可能只收利息不承担风险的。
再说回王思聪个人，他的情况，还不同于贾跃亭，贾跃亭是真没钱了，但是王思聪我是不相信连1.5亿都拿不出来的，王健林在还几百亿的银行贷款都不在话下，现在轮到王思聪就连1.5亿都拿不出来了，债务人还款有两个前提：
1、有还款能力；2、有还款意愿；小王显然是没有意愿。
这1.5亿是小王给一只股权基金“钜大秀赢财股权投资基金”做的担保，项目管理人是钜派投资，钜派现在啥情况，行业内的人应该都清楚吧，国内上市的三方理财公司只有两家，钜派和诺亚，虽然有上市公司身份在，但是钜派的日子着实不好过，私募基金连续暴雷，相关P2P平台出现提现困难，用深陷泥潭来形容再合适不过，这样的债权人确实会让债务人“有些想法”。
互金行业现在打击逃废债，私募行业呢？
这件事还需要持续关注，有参考价值。
同样的债务人，有的债会还，有的就拖着，同样的债务人，有的投资人血本无归，有的人本息全回。
资本市场没有对错，没有所谓的正义，十几个投资人，几千万、几个亿的资金，真的没有任何话语权，投资人在选项目之前，要知道自己跟谁站在一起。
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