3月是油价史上不平凡的一月，本月原油市场剧烈震荡，沙特和俄罗斯宣布大幅增产，国际疫情弥漫，原油大幅走跌，截止3月底，布伦特原油降至来最低点22.76美元/桶，带动成品油价格也连续走低。截止3月底，汽油价格降至4617元/吨，柴油价格降至4943元/吨。
图1国际原油及山东独立炼厂汽柴油价格走势图
来源：隆众资讯
国际原油的下跌，表面看对成品油市场带来利空影响，但其实，对炼厂却带来新的机遇。原油的下跌极大减少了炼油成本，而由于3月份疫情数据向好，复工企业加速上升，各行各业逐渐恢复，汽柴油价格跟随原油下降幅度较小，跌幅远不及原油跌幅，这就提高了炼厂的炼油利润。为了尽早加工低价原油，炼厂纷纷提高原油加工负荷，前期停工炼厂也加速开工，炼厂开工率大幅上涨。
图2 山东独立炼厂开工率走势图
来源：隆众资讯
由图2看出，以来，炼厂开工率呈”V”字型走势。疫情引发的需求急剧下跌和物流不畅使部分炼厂被迫停工，原油的大幅下跌又使得炼厂加速开工和提高加工负荷，炼厂开工率在一个月之内大幅反弹。截至3月26日，山东地炼常减压开工率为55.55%，环比上涨9.54%，同比下跌13.72%。
图3炼厂炼油利润走势图
来源：隆众资讯
由于汽柴油价格跌幅远不及原油价格跌幅，炼厂加工低价原油使得炼厂利润水涨船高，在3月由负转正，并达到年内最高点。截止3月27日，炼厂理论炼油利润为652元/吨。若汽柴油相比，汽油价格跌幅大于柴油，故汽油利润不及柴油。
图4炼厂汽柴油利润走势图
来源：隆众资讯
由图4可以明显看出，汽柴油利润目前在一年来最高位，而柴油利润明显高于汽油利润。原油的大幅下跌并没有带来炼厂出货的下滑，反而在低油价下，中下游大量抄底入市，加上国内汽柴油需求持续好转，炼厂销量仍然较高。而炼厂的炼油利润却因原油下跌而水涨船高，炼厂开工率也因此大幅走高，炼厂资金链加速流转。所以，虽然国际油价大幅下跌对全球经济以及成品油市场带来困难和挑战，但对炼厂来说却是机遇和挑战并存，在这个罕见的历史时期把握住机遇显得尤为重要。免责声明：隆众资讯力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。隆众资讯提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户做出的任何决策与隆众资讯无关。【文字均为原创，欢迎读者分享或转发到朋友圈。转载请联系13205333125。】
识别二维码咨询详细信息
识别二维码即可下载安装APP
