在上市公司参与设立的并购基金中，除了上市公司外，一般还存在两类主体。一类是专业做产业并购的资产管理机构，由于长期在市场上进行产业投资，可以令并购基金获取更多优质项目。且作为GP对并购后的资产进行辅导和管理，另一类则是资金方，如包括银行在内的各类金融机构或看好并购基金投资方向的投资者。
新型模式 四类主体：上市公司、PE、政府投资基金、资金方（LP）（产业并购基金3.0版本）
过去数年，“PE+上市公司”这一资本运作模式逐渐流行，而最近这一模式逐渐有了新的版本——“PE+上市公司+政府投资基金”（被称为是产业并购基金3.0版本）。
传统的产业并购基金往往存在资源和资金实力的不足，而引入政府投资基金可以为上市公司的产业并购基金盘活更多的资源。PE、上市公司、政府投资基金三者捆绑合作可以发挥出各方的优势，不仅可以发挥出PE的基金管理能力之所长，还因为存在地方政府的信用背书利于吸引银行的理财资金注入上市公司。
据不完全统计，目前通过“PE+上市公司+政府投资基金”模式展开运营的已有恒泰艾普、洲明科技、华工科技、硕贝德等十多家上市公司。
案例：硕贝德（300322）
硕贝德（LP）拟出资1000万元，投资陕西省3D打印创业投资基金(有限合伙)，占基金目标募集规模2.5亿元的4%。公司以出资额为限，承担有限责任。陕西威楠高科(集团)实业有限责任公司（LP）作为该基金主要发起人，以有限合伙人身份认购基金20%份额即5000万元，基金管理公司渭南中时鼎诚投资管理有限公司（GP）以发起人、普通合伙人身份认购基金1%份额即250万元。其余基金份额由国家新兴产业创投计划出资平台盈富泰克创业投资有限公司（LP）、陕西省地方财政配套出资平台陕西金融控股集团有限公司（LP）各认购5000万元，其他社会出资人（LP）认购剩余8750万元出资份额。
作者简介
沙剑
上海以恒律师事务所执行合伙人，上海律师协会基金专业委员会委员，中国民主建国会会员，度荣获“上海市松江区十佳青年律师”称号。
上海财经大学法律硕士，研究方向为民商法、证券法。曾在上海司法行政系统担任国家工作人员，至今已拥有近的专职律师执业经验，先后服务上百家顾问单位。
曾参与君实生物（833330）吸收合并众合医药（430598）案(全国首例新三板换股吸并案)，参与苏宁环球（000718）并购赣州金矿案，具有扎实的专业功底及较好的资本市场运作能。
擅长领域：基金信托，公司证券，投融资项目
唐红林
上海以恒律师事务所高级合伙人，华东政法大学法学博士，上海对外经贸大学法学院专职教师，上海市律师协会教育与文化产业委员会委员。
专注于金融领域的纠纷解决，主持或参与过多项国家司法部和教育部课题。作为数十家金融企业的法律顾问，代理了上百起经济案件。
擅长领域：金融领域纠纷。
