传媒行业：微信小游戏的商业化开启休闲游戏的新时代-05-16 16:12
原标题：传媒行业：微信小游戏的商业化开启休闲游戏的新时代
本周投资建议与组合
本周核心观点：本周传媒板块，我们延续前期观点，因下一波互联网公司上市潮不在A股，爱奇艺、B站后、虎牙顺利登陆美股，后续小米、映客、斗鱼、猫眼等公司接力，而当前A股的平台级公司，我们持续看好享受大视频行业未来1-2年付费红利的快乐购，同时建议关注分众传媒、新经典、平治信息，抖音、小米、微信概念股等标的，我们将持续关注其实质性进展。
电影方面：《复联3》毫无意外的拉动了5月的票房，我们预计最终票房有望达30亿，同时二季度整体属票房过渡期，暑期档有望后续接力，我们维持全年票房20-30%的增速，建议关注有中长期逻辑支撑的横店影视(三线布局红利，有望实现业绩释放)、光线传媒、中国电影。
影视剧：目前行业状况良好，渠道端对优质头部内容的争抢力度仍然激烈，我们认为市场过度担心影视剧利润的落地程度，预计Q2后剧集确认加大，重点推荐处于估值低位和回调中的华策影视(二季度逐步加大剧集确认)、慈文传媒。
今年游戏主基调在二线公司的联合协作(三七联合盛大)和腾讯开放式生态的合作力度加大，全年看买量成本压力、游戏政策、公司产品线排期影响，板块估值持续下降，产品质量成为核心竞争力，我们认为二季度开始二线公司将进入产品期，仍然重点推荐与腾讯开启合作的完美世界，吃鸡带动的广告增长受益标的顺网科技，建议关注仍具备长期竞争实力的短期超跌品种游族网络、三七互娱、吉比特。
本周专题：微信小游戏的商业化开启休闲游戏的新时代
小游戏已经占据大部分休闲游戏玩家。目前微信小游戏MAU超过3亿，在微信整体用户中的渗透率为30%，相比传统App端休闲游戏4亿MAU和70%的渗透率，小游戏的渗透率还有很大提升空间。
小游戏的变现模式相较传统App游戏更具吸引力。在同等情况下，小游戏开发商分成比例更高，变现形式更丰富，且开发成本更低，对于同样表现数据的游戏，小游戏开发商获取的收入是传统App游戏开发商的3倍。
休闲类游戏由App端向社交媒体转移。目前MAU前10的社交媒体已经有5个嵌入了小游戏或H5游戏平台，随着商业化变现的推进和社交媒体推广的加大，休闲类游戏将会由App端向社交媒体端转移。
风险提示：
1。 传媒行业政策风险；
2。 行业增长不及预期的风险。
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