保险股估值（-9-18）：周期，周而复始
一、新华保险、中国人寿涨停，这不是牛市，是什么？
可能和大家想象中的牛市有些不同，因为这次不是疯牛快牛，而是慢牛。
进二退一，步步为营，过程可能很纠结，但股价是震荡上行的。
值得注意的是，中国人寿A的静态PEV已经1.31倍了，离的高点1.43倍，近在咫尺，再涨9.1%，连一个涨停都不到，就突破的高点估值了。
虽然价投普遍不喜欢中国人寿，但是它作为行情的龙头，打开估值空间，杀出一条血路，对中国平安、中国太保的行情来说，未尝不是一件好事。至于新华保险，根本不需要带节奏，它自己涨得欢着呢。
固执的我，依然不为所动，不会选择中国人寿和新华保险，虽然它们是这次行情的龙头，涨幅也可能更大。但我更倾向于少交易，如果买了中国人寿和新华保险，可能涨多了，我也就卖了，但是中国平安，我可以做到持股不动，无需换来换去。
至于中国太保，估值实在是低，股息率也不错，可惜我实在不知道应该拿哪只持股去换它，所以索性就不换了吧。
二、周期，周而复始
资本市场，就像一个钟摆，不停摇摆。
在这个市场待久了，就会看得明明白白，清清楚楚。
一切都没啥新鲜的，只是过去历史变着花样重复而已，仅此而已。
经历过1-2轮牛熊，啥都通透了……这就是我满仓满融硬抗的底气和认知。
只是前几次，是满仓抗，难度略小。这次是满融抗，惊心动魄，魂飞魄散。
不过我也知道自己驾驭不住满仓满融，因此依靠打新收益、分红、工资在降低杠杆。
低估的，有一天也会均值回归。
高估的，有一天也会均值回归。
三、关于港股打新，同样是周期而已
从农夫山泉开始，港股打新的风向突然有了些许的变化：
（1）申购人数大增，一手中签率大降！但依然远远高于A股打新的中签率。
（2）乙组申购人数大增，顶头槌大佬大增，导致乙头获配越来越少，加上融资认购的利息，以及涨幅不及预期，农夫山泉，这只万众期待的新股，并没有让人赚多少钱。而到了福禄控股，虽然收盘价微涨，但扣除利息、认购费、中签费等成本，乙组已经产生了亏损。一时间，市场哗然，认为港股打新的高光时刻，已经过去，接下去会渐渐演变成A股的可转债，变得食之无味弃之可惜。
（3）个人观点：我依然会坚持港股打新，并不断动态调整自己的打新策略。比如现在，我是持有中国平安H+AH股搬砖+市值打新，外加少量现金分摊在十几个账户中现金申购一手。即1个市值打新乙头+若干现金一手的策略。
和纯打新族相比，可能我的资金利用率更高，因为持有的是平安，资金并没有浪费，虽然平安短期涨跌无法判断，但是长期而言，我还是很有信心的。利用市值打新的功能，相当于港股打新，是额外收益。就和大家在A股一样，持有A股股票+打新，中签就是额外收益。唯一不同的是，A股打新中签率低，收益高。港股打新中签率高，收益低，还存在破发！
但是我认为，不管是A股打新，还是港股打新，持有优质的股票+打新，是很棒的策略。
（4）周期-高光-低谷。很多人已经说港股打新不行了，我就看看，没有反驳。其实港股打新，每年都有高光时刻，低谷时刻。而且市场很奇妙，有一个看不见的无形之手，动态平衡。当市场过热的时候，就冷却一下。当市场太冷的时候，就加一把火。港股打新也不是今年才火的，以前也有过很火的时候，只是大家不知道而已，因为上一次很火时候的韭菜，可能已经被消灭干净了，然后过了一段时间，又换了一拨韭菜继续玩（我也是韭菜之一）。
但只要足够保守，就能在这个市场活下来，就能赚到钱，这和A股投资一个道理，同一个市场，同一只股票，为何有人赚钱，有人亏钱？同理，港股打新，也是如此，同一个港股打新，同一个新股，为何一段时间过后，有的人赚钱，有的人亏钱？
