◤如果普通人无法认识到风险意识是一堂必修课的话,那么下一次危机的来临还会远吗?
贸易战在上半年疯狂刷屏,许多人第一次知道,原来国与国之间的战争还可以这样打。
贸易战到底是个啥?
有人说,其实也无非是你加一点关税,我加一点关税,如果真是这样,也没啥太可怕的。
最让人担忧的是,贸易战这个黑天鹅很有可能引爆债务问题,最后酿成一场全国性的金融危机。
恰好最近看了一部关于金融危机的纪录片《热钱暴走—从次级房贷到石油》,虽然已经过去,但是里面的视角还是很有趣,今天就想和大家分享一下。
关于金融危机,相信大家最大的疑惑还是,为什么我们不断的经历金融危机,金融危机却仍然会一次又一次的重演?
这到底是命中注定,还是因为人类本身就是健忘的动物?看完纪录片里的三个故事,我们再来好好聊聊。
1、金融大亨的一天
4月,由次贷引发的金融危机正在迅速蔓延。一位华尔街金融家正搭乘私人飞机,准备前往中东。
(图左为罗斯)
这位金融家如今是特朗普的入幕之宾,美国商务部部长罗斯。在当时,他是赫赫有名的投资并购家,此次前往中东只有一个目的,那就是筹钱。
从飞机上看,此次的目的地阿联酋别有一番风光。
在,因油价大涨,这个中东小国迎来异样的繁荣,千亿美金持续流入,富得流油的阿拉伯人为钱太多而发愁,他们需要可靠的投资家。
而这正对上罗斯的胃口。
在去洽谈投资的路上,罗斯无不羡慕的说:在油价15美元的时候,阿联酋就富得流油,现在115美元,已经无法想象这个国家到底有多少热钱需要落脚。
反观美国,在经济危机后,资产价格大幅缩水,房价每个月下跌近8%,这意味着如今谁手里的钱越多,谁能捡的便宜就越多。
很快,罗斯到达目的地ADIA—阿布扎比投资局,该投资局管理阿联酋近万亿美元资金,由总统担任总裁,按照国家意志进行投资。
在金融危机后,罗斯在中东地区积极活动,他和中东各国的关系熟稔,赢得不少中东领导人的信赖。
这位王子就是罗斯的忠实粉丝,表示一直以来都把钱交给他管。
毫无意外,一个多小时的会谈结束后,罗斯和他的伙伴们表示非常顺利,每个人脸上都洋溢着笑容。
钱轻松筹到,但是接下来的问题是,这笔救命钱到底投给谁?
在这天下午,罗斯接到一个历史性的电话。对方问他,有没有兴趣收购世界上第五大投行,贝尔斯登。
这个投行是日后美国命运的转折,在金融界的地位相当于互联网界的小米,同样紧随巨头之后。救与不救,决定了金融危机是否会继续蔓延。
很可惜的是,罗斯显然对这桩赔本买卖并不感兴趣。他礼貌的表示,这的确可能是个好买卖,但这次还是算了。
最后,贝尔斯登在美国政府的救助下,被投行巨头摩根大通收购,收购价仅为当时市场价的7%。
然而随后几年里,摩根大通多次表示这是个烂摊子,自己在这笔交易上亏了百亿美元。
不管怎么样,金融危机里的罗斯并没有很难过,他成功筹到钱,并且逃过一笔烂买卖,在日后,更是因为惊人的破产并购能力,成为美国的商务部部长。
很巧的是,在罗斯离开中东的几个月后,油价迎来史无前例的大崩盘,从最高点近150美元一路跌至不到40美元。
2、买房人的最后一天
第二个买房人的故事,要从2000年,小布什当选美国总统说起。
小布什上台的几年里,是房地产的黄金时代。他提出著名的美国梦——居者有其屋,希望所有美国人都能住上自己的房子。
在政策的号召下, 美国人受到鼓舞,咬咬牙成为房奴,大量热钱像涌入原油市场一样,涌入美国房地产市场,房价不断上涨,美国很有钱。
不过这场美国梦只维持不到8年,,次贷危机爆发,刚满30岁的墨西哥移民普里德一家第一个受到冲击。
普利德一家“美漂”了,,为了让妻子和孩子住上大房子,他按揭次级贷款。
刚开始搬来的时候他们很开心,漂泊多年,终于不用看房东脸色,在美国安家,两个小孩因为有了自己的房间欣喜若狂。
为了这难得的美国梦,他们每个月把为数不多的收入都拿来还房贷,但是2年过去,房贷利率却在不断的上升,他们开始还不起。
为了继续保留房子,他们办理了转按揭,转按揭以上涨后房屋价格贷款,这样就可以拿到一笔额外的钱,来还现在的贷款,俗称以贷养贷。
大家都知道的是,以贷养贷总有一天会被戳穿。终于在某一天的清晨,清退房屋的人还是来了。
无奈之下,一家人同意收取1300美金作为搬家费,在规定的时间内,他们要迅速搬离这个家。
在搬家的最后一天,曾经拥有自己房间的小胖子,郁郁寡欢的躺在房间角落。
父亲普利德故作轻松问他怎么了,他没有说话,心情有些沉重。
小胖子的母亲和清算的人聊起未来的打算,他们打算存一些钱来应付可预见的艰难生活。
罗斯在次贷危机后捡下便宜的资产。而这些寻求安居之所的人,却不得不带着勉强的微笑重新出发。
那些承受经济危机苦果的人,究竟是谁?罪魁祸首,又是谁呢?
3、林芝博士的成功
为什么金融行业总是给人逼格很高的感觉?
因为行业当中,有着许多看起来很唬人的人物,以数理化见长的林芝博士就是其中一个。
林芝博士原来的专业是航空工学,主要任务是管理航空风险,避免坠机。但是在华尔街工作之后,他开始为金融机构设计金融产品,当然,也是利用数理能力管理风险。
他对这两种风险的比喻很有趣,他说:“管理金融风险和掌握飞机的气流如出一撤,如果管理不当,飞机会上下颠簸,金融产品也会价格不稳定。如果管理得当,哪怕是巨大的风险两者都可以安全着陆。”
次贷就是曾经看起来管理得当的金融产品。
什么是次贷呢?
其实这是非常危险的两个字,因为次贷就是次级贷款,其借款人通常都是信誉不好收入不高的人。
按理来说,这样的投资并不值得投资者去追捧,因为违约风险相当大。
但是“林芝博士们”却想到了一个好主意来出售次贷,他们将次贷和其他低风险的金融产品打包,一个包里有无数种不同风险的产品,再通过技术手段将打包产品评级到最高级3A,一个打包的次贷产品说明书高达200多页。
这种处理手段最直接的结果就是,就连金融管理当局也无法识别风险点在哪里。
于是,看似安全的次贷被投资者源源不断的买入,可谁也不知道自己的钱究竟去了哪儿。
直到“坠机”这一刻到来,用数学原理为金融产品安全性撑腰的林芝博士才发现,问题并不会因为掩饰而不存在,艺术的背后是赤裸裸的现实。
本来脆弱不堪的金融产品被华丽的外壳包装后,普通人彻底丧失识别风险的能力。
每一个人都在问:风险在你哪里吗?
然而每一个人都回答:不在。
所有人都乐观的相信来自评级的背书,风险找不到出口,直到最后一刻,来个你死我活的大爆发。
或许从这个角度上来说,林芝博士确实是优秀的金融专家,他瞒过了所有人。
4、中国会发生金融危机吗?
这三个故事或许都很平平无奇,但是仔细去看,会发现他们从不同的角度反映了金融危机发生的必然性。
第一个故事,是热钱的流动。
热钱到石油到中东,不断的追逐高价资产后,泡沫总会产生。这时热钱逃离,金融家们带着钱,走进下一个循环。
从IT泡沫到次贷危机再到石油暴跌,不过是换了一个战场。
第二个故事,是普通人的盲目。
无论是炒股还是买房,我们都是散户,习惯于追涨杀跌。
追涨杀跌或许没有错,但是散户最大的痛苦在于,自身实力不足,风险承受能力差,这种情况下发生危机,第一个就会被清洗。
第三个故事,是危机的不断进化。
金融界以高薪吸引着全世界最聪明的头脑,不管是普通人还是监管当局,对于风险的判断只会越来越困难,这是我们健忘的某个原因,因为总有更聪明的人在下套。
那么作为一个严监管国家,中国有可能爆发大规模金融危机吗?
实际上,我们也曾经和死神擦肩而过,只不过谁也不曾留意。
或许稍微对比一下银行理财和被“林芝博士们“打包的次贷,就可以发现惊人的相似。
有什么相同的地方呢?
除开都是资金流入楼市,最大的相同点就是,两者的风险都十分不透明。买入银行理财的人,对银行理财也一无所知。
银行理财当中的钱,最终会以极高的利率流出金融系统,但是高利率之下则是高风险,买理财的我们不以为然,因为所有人都相信银行理财=零风险=保本保息。
在这种错觉之下,通过银行理财吸收的钱就像涌入美国房地产的热钱一样,不断增加,但是房子并不会永远涨下去。
一旦风险超过临界点,随之而来的就是大规模崩盘,这也是监管为什么要对银行理财实施严监管的原因。
前央行行长周小川在卸任前,苦口婆心一而再再而三的表示,中国要重点防止“明斯基时刻”的到来,希望警告市场上过于乐观的情绪。
随后的大规模整顿也遏制了银行理财的发展,从某种程度上,监管层正在不断修正金融运营的轨道,期望与危机再度擦肩而过。
但是,如果普通人无法认识到风险意识是一堂必修课的话,那么下一次危机的来临还会远吗?