用户9558979133：
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ChatGPT概念引爆AI赛道，炒作开始延申至算力、CPO等方向。截至周五收盘，金时科技三连板，光迅科技涨停，新易盛涨近9%，联特科技本周累计最大涨幅更是达88%。
资料显示，CPO是一种新型的高密度光组件技术，其将硅光电组件与电子晶片封装相结合，被看作是实现高速率、大带宽、低功耗网络的必经之路。当前，AI产业高速发展显著拉动了相关算力需求，数据显示，全球AI算力需求从到目前已增长超过30万倍。根据LightCounting报告显示，高算力需求背景下，CPO有望将现有可插拔光模块架构的功耗降低50%，在AI和HPC场景下的竞争优势更加明显。
国盛证券研报进一步表示，目前来看，现有技术方案在能耗和成本方面均可能无法满足(速率升级或堆叠的方式)，同时，近期ChatGPT加速AI的进程使得相应要求来得更快，CPO有望成为AI高算力下高能效比方案，或在未来2-3年有望快速放量。
LightCounting预测，按照端口数量统计，2026年，HPC和AI簇预计成为CPO光器件最大的市场，出货预计将从800G和1.6T端口开始，于2024至2025年开始商用，整体发货量将从的5万件增加到2027年的450万件，4年大增约90倍。
产业链方面，CPO光器件全球光通信产业上游。国信证券去年5月11日研报显示，CPO产业链玩家主要包括芯片/模具公司、设备商和终端用户，海外Nvidia、Cisco、Intel、Broadcom等，以及国内华为、腾讯、阿里巴巴等大厂均在储备或采购相关设备，部分已应用于超算等市场。
国盛证券认为，随着中国光通信产业的快速发展，国际上主要的光通信模块生产商逐步将制造基地向以中国为代表的发展中国家转移，国内的光模块厂商有望继续扩大优势。据不完全统计，近日联特科技、锐捷网络、中际旭创、通宇通讯、中京电子、天孚通信、新易盛、光迅科技、德科立、仕佳光子、亨通光电等多家国内上市公司在互动平台透露CPO相关技术研发或业务进展。
其中，据LightCounting统计，中际旭创在全球光模块厂商排名并列第一，市场份额持续提升。旗下产业研究院已经进行CPO关键技术的预研，并持续打造先进光子芯片产业化技术平台和2.5D、3D混合封装平台。光迅科技作为中国首家上市的通信光电子器件公司，服务客户覆盖Google、华为、中兴等国内外知名客户，整体市场份额为7.1%。
另外，联特科技在近日投资者关系活动中亦补充到，公司已经加入多个国际标准组织参与NPO/CPO的技术规范制定。目前实现了激光器在超高功率和高热应用环境下的封装和测试，并通过可靠性评估。同时正积极建设各类光学元件与电芯片的共封装工艺的设计和开发平台，应用环境模拟仿真，测试平台等。
不过，同时需要注意的是，通宇通讯董秘马岩在近日媒体采访中坦言，目前行业内CPO技术处于较早期，技术发展和产业化还有待行业进一步成熟和需求进一步增长。
此外，整体看，市场目前对CPO的质疑比较多，主要是对系统的可靠性、可生产制造性、是否能提供足够带宽、成本是否降低等方面。
为自由而思考：
提示：广东汕尾是中天科技(SH600522) 大本营！
3、【长江电新】汕尾明确十四五34.35GW海风项目规划，再验海风高景气
1、2月11日，汕尾市人民政府门户网站发文提及目前汕尾已实现共计1.4GW海风项目（汕尾后湖、甲子一、甲子二）全容量并网，新增推进红海湾海上风电场项目规划建设，十四五期间规划34.35GW的海上风电场址，将打造汕尾千万千瓦海上风电基地，再造一个“海上三峡”。
2、此前，汕尾在十四五规划中提出在原有0.5GW基础上新增30.80GW海风项目（具体容量需国家和省同意），十四五重点推进5.9GW省管海域海风项目（争取开工5.9GW，并网4.4GW），积极推进国管海域海风项目（争取开工3GW）。我们认为此次发文再次明确汕尾十四五海风高速发展的确定性，验证海风行业高景气。
3、海风累计招标约11GW（不含框架竞配），海风招标的高景气将为装机高增奠定基础，预计海风装机10GW以上，同比翻倍增长。同时，1月海风招标达1.8GW（0.6GW为重新招标），规模同比环比均大幅增长，我们认为有望奠定今年海风的高景气延续。继续推荐与海风相关的管桩、海缆环节，重点关注具备大兆瓦产品的铸锻件、风机龙头。
亨通光电(SH600487) 东方电缆(SH603606) @今日话题 @7X24快讯
投资小A：
有意思了，我和你好好掰扯掰扯@fdssedm ,和你一样，很多人觉得一份资产分拆上市了，母公司怎么还能享受它的估值呢，那不是子公司给了份估值，值几百亿，母公司再享受下，值几百亿，那不是凭空多了一份。
开始我也被这个困扰过。事实是并没有2份估值，只是形式上看起来这样而已。就像中天，假如分拆后海缆值500亿，中天持股80%，那中天的合理市值=其它业务利润*相应PE+500*80%*系数，这个系数会比1小点，就是个折价，比如取个0.8，那后面这一项就是360亿。
如果分拆后，中天不该享有海缆贡献的这份360亿市值，也就是说分拆后中天市值只有剩余业务的，假如剩余业务值现在的500亿左右，或者跌一点，400亿（这个数据算合理，先不分析）。为了后面分析，就取400亿吧。
那中天的大股东中天集团第一个反对，不是亏死了吗，平白无故少了份资产，那我直接把海缆80%股份卖了，打个折假如卖了300亿，那么中天科技的货币资金多了300亿，那不是净资产多了300吗，纯现金啊，市值自然增加300亿。就是其它业务市值400亿，加上这300亿，不是700亿市值了吗。
所以，中天本身就该享有分拆后海缆的市值权益，只是会有些折价。折价的原因嘛，投资者心理方面的，比如为啥不直接买子公司还买母公司，还有就是中天业务太多了，每个业务分拆数据披露欠缺（必须吐槽），不好估值。
至于你说的，有些公司分拆后不享受子公司的权益市值了，那要看具体情况了，不能一概而论，还有一些基金经理为啥这么反对，原因也可能多多。。。。
东方电缆(SH603606)亨通光电(SH600487)中天科技(SH600522)
吾生有尽知无尽：
行业逻辑：
1、中国海岸线长海风资源广阔，近海有限制条件，海上风电势必向深远海发展，目前国家规划未来近海100GW，深远海总计300GW，十五五期间打开市场空间，深远海有望开发150-200GW
2、海风将由十四五年均15GW向十五五30GW-40GW进发
3、按照现在成本下降速度，深远海风电（固定式）已经初步具备经济性，平价下收益率可达6%（全投资），未来有望继续提升，漂浮式也是未来最重要方向，目前看水深100m深远海，需要全面使用漂浮式，目前看成本还比较贵，但比较明确在下降通道，有望成为海风新技术方向
4、东部沿海省份用电量持续增长，但电力来源十分有限，以广东为例外来电占比大概三分之一。
5、现在云南等省份实质上外送电意愿大幅度降低，当前核电、火电稳步发展，新增供给进展较慢，海上风电是最佳选项之一。
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板块选择：
1、风电向深远海走是必然产业趋势，在此之下
①价值量增大的分别是海缆、塔筒（桩基）、炭纤维叶片
②新增从0到1的场景是漂浮式海风
③出现新增需求的是柔性直流送出工程——海上换流站
2、标的方面（排序弹性在前，价值在后）
漂浮式锚链、钢丝绳、浮体分别是
【亚星锚链】【巨力索具】【中船科技】
塔筒
【润邦股份】【海力风电】【泰胜风能】【大金】【天顺】
海缆
【起帆电缆】【东方电缆】【中天科技、亨通光电】等
柔直送出
【派瑞股份】【许继电气】【国电南瑞】
轻量化炭纤维叶片
【中复神鹰】【吉林碳谷】
海风整机
【明阳智能】
掌涨股讯：
周末研报精选：
1、香飘飘（603711）精要：
①公司发布业绩预告，在前三季度亏损0.75亿元的基础上，单四季度实现归母净利润2.85亿元，同比增长55.75%；
②天风证券刘章明认为公司业绩超预期得益于盈利能力的大幅提升，公司在去年2月对冲泡提价，已在四季度执行到位，并看好提价对盈利能力的积极影响在将继续发挥作用；
③公司新品矩阵不断丰富迎合消费趋势，叠加行业背景修复带来的需求增长，刘章明将公司/24年盈利预测由2.58/3.1亿元上调至3.24/4.02亿元，上调幅度分别为25%/30%，并上调了公司投资评级；
④风险因素：新品市场反应可能不及预期。
2、德科立（688205）精要：
①公司主要产品为光收发模块、光放大器、光传输子系统，是长距离光传输专家，相关的电信市场规模极大，预计为150亿元，2024/2025年市场达300亿元，复合30%增长；
②CPO是未来AI高算力下的高能效比方案，公司具备“芯片封测—器件封装—模块制造—光传输子系统”的垂直设计制造能力，有望紧跟产业趋势；
③公司所在细分领域技术壁垒非常高，目前超过50%组件、80%的芯片都是海外厂商供应，公司今年Q3、Q4相干模块等新产线有望陆续落地，加速本土替代；
④国泰君安王彦龙预测24年公司净利润为1.5/2.2/3.50亿元，复合增速40%+，给予1倍PEG，对应市值90-100亿元（当前市值约60亿元，存在约65%空间）；
⑤风险提示：下游行业需求不及预期。
3、【长江电新】汕尾明确十四五34.35GW海风项目规划，再验海风高景气
1、2月11日，汕尾市人民政府门户网站发文提及目前汕尾已实现共计1.4GW海风项目（汕尾后湖、甲子一、甲子二）全容量并网，新增推进红海湾海上风电场项目规划建设，十四五期间规划34.35GW的海上风电场址，将打造汕尾千万千瓦海上风电基地，再造一个“海上三峡”。
2、此前，汕尾在十四五规划中提出在原有0.5GW基础上新增30.80GW海风项目（具体容量需国家和省同意），十四五重点推进5.9GW省管海域海风项目（争取开工5.9GW，并网4.4GW），积极推进国管海域海风项目（争取开工3GW）。我们认为此次发文再次明确汕尾十四五海风高速发展的确定性，验证海风行业高景气。
3、海风累计招标约11GW（不含框架竞配），海风招标的高景气将为装机高增奠定基础，预计海风装机10GW以上，同比翻倍增长。同时，1月海风招标达1.8GW（0.6GW为重新招标），规模同比环比均大幅增长，我们认为有望奠定今年海风的高景气延续。继续推荐与海风相关的管桩、海缆环节，重点关注具备大兆瓦产品的铸锻件、风机龙头。
4、【国盛军工】王子新材：切入宁德时代供应链，军工与新能源双业务迎高速发展
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事件：2月10日，公司公告子公司宁波新容与宁德时代子公司宁德智能签署了项目定点意向书，选择宁波新容作为某项目的电容供应商。
公司2个月内连续与零跑科技、比亚迪和宁德时代形成合作，是其在新能源领域快速拓展的重要成果，也是各大主机厂对其技术认可的重要体现，这都将对公司加快布局新能源汽车电容市场产生积极的作用。
王子新材通过收购两家子公司：中电华瑞和新容电器，全面切入到电磁武器与新能源两大赛道。
1、军品方面，两家子公司为电磁发射系统中的3大核心系统（脉冲能量储存系统、脉冲能量变换系统和控制及检测系统）提供产品。新容电器提供薄膜电容用于脉冲能量储存系统；中电华瑞提供大功率半导体元器件用于脉冲能量变换系统，电子信息系统用于控制及检测系统。今年是电磁武器迎来产业拐点的关键之年，高速增长有望从今年开始。
2、民品方面，宁波新容连续落地新能源客户合作，在新能源车、光伏风电领域的应用面已经得到大幅拓展。目前成功开拓了包括比亚迪、零跑、菲仕、博格华纳、华为、阳光、锦浪等在内的新客户，此次更是落地了与宁德时代的合作。产能不足问题正得到有效解决，目前已有自动新能源车产线正式投产，并计划通过定增进一步解决公司产能不足问题。未来随着产能逐步落地，宁波新容将有望随着新能源行业红利迎来快速发展。
投资建议：王子新材包装主业发展稳定，收购的2家子公司中电华瑞和新容电器，将在电磁武器和新能源产业中进入快速成长期。我们预计~2024年归母净利润分别为2.00亿、3.50亿，对应PE为28X、16X，维持“买入”评级。
风险提示：新技术应用不及预期、军品交付不及预期、定增不确定性风险
5、【国金宏观•赵伟团队】
①新增社融超预期、资金结构延续改善。1月，新增社融5.98万亿元、高于预期的5.68万亿元，同比少增1959亿元；社融存量增速较上月回落0.2个百分点至9.4%，但结构明显改善、代表企业中长期资金的有效社融增速较上月回升0.6个百分点至10.6%。
②信贷“一枝独秀”，其他分项多有拖累、尤其是债券。分项中，人民币贷款同比多增7300亿元以上至4.9万亿元、创有数据以来单月新高；企业债券同比少增4300亿元以上、或缘于理财“赎回潮”下推迟取消发行仍多等，也可能与信贷高增挤压需求等有关；政府债券、表外票据同比少增均在1800亿元左右。
③信贷“开门红”主因企业中长贷贡献、结构延续改善。1月，新增信贷4.9万亿元、同比多增9200亿元以上。其中，新增企业中长贷3.5万亿元、创历史新高，同比增幅扩大至1.4万亿元，新增企业短贷1.5万亿元以上、同比增幅扩大至5000亿元，票据同比收缩扩大近6000亿元。
④相较于企业端，居民端融资依然拖累明显。1月，新增居民贷款2570亿元左右、仅为去年同期3成左右，中长贷拖累为主、新增仅2200亿元左右，同比降幅近5200亿元，连续第14个月减少；短贷延续收缩、1月新增不足400亿元。
⑤M1、M2双双回升，与春节错峰等有关。1月，M1、M2同比分别较上月回升3和0.8个百分点。存款分项中，居民、企业存款同比分别多增7900亿元和6800亿元左右；财政存款同比多增近千亿、或指向年初财政支出相对偏慢。
⑥重申观点：政策靠前、疫后活动加快修复，有利于信用环境修复，后续关项目开工落地情况。政策支持下，融资向制造业等倾斜，助力新时代“朱格拉周期”。
中信建投通信：
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摘 要
核心观点
本周通信（申万）指数上涨2.56%，跑赢沪深300指数3.4 pct，其中光模块、光器件和ICT设备等云基础设施板块涨幅靠前。以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能够在多个应用场景下产生优质的内容，有望推动人工智能更广泛的应用，加快商业化进程。算力作为AIGC技术的重要支撑之一，是影响技术发展和应用的核心因素。算力基础设施成了目前行业亟需布局的资源，除了CPU/GPU等算力硬件需求强劲，网络端也催生了更大带宽的需求，以匹配日益增长的数据流量，因此以光模块、ICT设备和IDC为代表的云计算基础设施产业链公司有望受益。同时，我们预计国内云计算产业景气度有望回升，建议关注云计算相关产业链投资机会。此外，我们建议持续关注电信运营商、工业互联网、军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链和经营有望向好的通信模组、控制器等公司。
本期要闻
【Dell'Oro：未来五年全球数据中心交换机市场累计支出将超1000亿美元】
【Canalys：全球云基础设施服务总支出2471亿美元同比增长29%，将增长23%】
【中国电信启动5G前传波分彩光设备集采】
推荐组合
上期回顾：投资组合“中国联通、中国电信、中国移动、紫光股份、广和通、科士达”，相同权重测算平均下跌1.67%，跑输通信(申万)指数4.23pct，跑输沪深300指数0.82pct。
本期推荐：（参见中信建投研究机构服务平台小程序）。
持续关注：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；云计算（紫光股份、锐捷网络、润泽科技、宝信软件、奥飞数据、天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、数据港等）；智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技等）；通信+新能源（亨通光电、中天科技、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、意华股份、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆宽带/VR（创维数字、天邑股份）；云通信（亿联网络、梦网科技）。
风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。
目 录
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报告信息
证券研究报告名称：《周报第6期：AIGC有望拉动云计算基础设施需求》
对外发布时间：2月12日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：阎贵成、武超则、刘永旭、杨伟松、曹添雨
执业证书编号：
S1440518040002/S1440513090003/S144050014/S1440522120003/S1440522080001
敬请联系中信建投通信团队
~《新财富》最佳分析师
通信行业第一名团队
阎贵成
中信建投证券通信&计算机行业首席分析师，北京大学学士、硕士，专注于云计算、物联网、信息安全、信创与5G等领域研究。近8年中国移动工作经验，6年多证券研究经验。系-《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名，-《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队核心成员。
武超则
中信建投证券研究所所长兼国际业务部负责人，董事总经理，TMT行业首席分析师。新财富白金分析师，-连续八届新财富最佳分析师通信行业第一名；-连续七届水晶球最佳分析师通信行业第一名。专注于5G、云计算、物联网等领域研究。中国证券业协会证券分析师、投资顾问与首席经济学家委员会委员。
刘永旭
通信行业分析师，南开大学学士、硕士，曾从事军工行业研究工作，加入中信建投通信团队，主要研究云计算IDC、工业互联网、通信新能源、卫星应用、专网通信等方向，-《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队成员。
杨伟松
通信行业分析师，南京大学理学学士，浙江大学工学硕士。6年光通信行业研发及管理经验，曾就职于光通信头部企业II-VI。2月加入中信建投通信团队，主要研究光通信、ICT设备和激光雷达等方向。
曹添雨
中信建投证券通信行业分析师，中央财经大学硕士，曾在国家电网从事信息通信工作，加入中信建投通信团队，-《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队成员。
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爱养猫的CK：
ChatGPT加速了AI领域的市场热度，ChatGPT的开发需要大规模的模型训练以及海量的数据资源。
支撑计算机大规模数据模拟训练需要高算力硬件设施支持。
前段时间ChatGPT官网由于算力不足，导致宕机无法登陆，这就体现出高算力硬件的关键地位。
伴随人工智能的快速发展，AI的高算力场景需求成倍增长，相关底层硬件设备设施在算力大幅增长后，相关能耗和成本也会大幅提升，在需要提高算力的背景下，如何降低功耗，提升效率，控制成本，也成为了这个行业的发展新趋向，所以CPU的高效率低功耗有可能会成为后续AI高算力场景下最好的解决方案，也是目前最有希望解决人工智能算力需求的一个方向。
CPO指的是光电共封装技术，是一种新型的高密度光组件技术，可以取代传统的前面板可插入式光模块，将硅光子模块和超大规模CMOS芯片以更紧密的形式封装在一起，这种方式缩短了交换芯片和光引擎间的距离，使得电信号能够更快的在芯片和引擎之间传输，不仅提高了效率，并且降低了功耗。
据光通信行业市场研究机构LightCounting预计，按照端口数量统计，CPO的全球发货量将从的5万件逐步增长到2027年的450万件。
目前A股相关的个股主要有
紫光股份(SZ000938)
半年报显示公司推出业内首款400G硅光融合交换机，通过NPO硅光引擎实现板级光互联技术，在提供超大带宽的同时降低时延，减少信号衰减，降低设备功率40%以上。
联特科技(SZ301205)
公司拥有了光芯片集成、高速光器件以及高速光模块设计、生产的核心能力，在高速信号设计和仿真、光学仿真和光耦合工艺领域掌握了相关核心技术。公司目前研发的有基于EML（电吸收调制激光器）、SIP（硅光）、TFLN（薄膜铌酸锂）调制技术的800G光模块，以及用于下一代产品NPO（近封装光学）/CPO（共封装光学）所需的高速光连接技术、激光器技术和芯片级光电混合封装技术等。
光迅科技(SZ002281)
其公司在光电共封装领域（CPO）有技术储备。
天孚通信300394
其公司有激光芯片集成高速光引擎研发项目，该技术适用于CPO方案使用的高速光引擎，为CPO技术提供一站式整合解决方案，目前送样通过，项目进入可靠性验证阶段。
德科立688205
公司有研究 800G 及 CPO（Co-Package Optic 共封装）等更高速率小型化长距离光收发模块的技术方案。
仕佳光子688313
公司开发的 CW DFB 激光器可以用于 CPO ELSFP 光源模块。目前公司给数据中心光模块、CPO 封装产品可提供 AWG 组 件、CW DFB 激光器、平行光组件、MPO 光连接器等产品。
全信股份300447
公司联营企业深圳市欧凌克通信技术有限公司是一家集研发、生产、销售、服务为一体的光通信产品高新企业。公司有一种光电传输装置、一种单通道100G光电传输模块等技术专利。
剑桥科技603083
公司的高速光模块产品面向电信运营商和数据中心运营商,用于承载网的骨干传输、城域网和接入网领域以及数据中心互联。
新易盛300502
公司通过对境外参股公司AlpineOptoelectronics,Inc的收购,已深入参与硅光模块、相干光模块以及硅光子芯片技术的市场竞争。
通宇通讯002792
公司积极在CPO、硅光、相干等领域做技术储备和布局。武汉研发中心研发主要内容包括高速光器件封装平台、高速相关光模块技术和产品、CPO共封装工艺及光模块技术和产品，主要涉及200G、400G相干光模块研发、800G等高速光模块研发。
中际旭创300308
公司本次发布的的大功率激光器,主要适用于小尺寸可插拔外部光源模块(ELSFP)、硅光光模块和光电共封模块(CPO),该激光器首创了全新激光器结构,目的是舍弃隔离器,简化封装,可以降低上述三种形态的光模块成本。
亨通光电600487
公司已成功推出国内第一台 3.2T CPO 工作样机，其采用了核心交换芯片与光引擎在同一高速主板上的协同封装，缩短了光电转换功能到核心交换芯片的距离，从而达到缩短高速电通道链路，改善系统功耗。
锐捷网络301165
锐捷网络通过发挥在产品研发创新上的优势,推出了应用CPO技术的数据中心交换机,参与编写了COBO的CPO交换机设计白皮书。公司多款硅光技术、液冷技术的数据中心交换机助推数据中心网络向更高性能及绿色、低碳方向发展。
#ChatGPT催生高算力需求，CPO概念连续走高#
作手达克：
回复@投资小A: 中天科技(SH600522) 其实分拆很容易理解，之前说过中天最大的问题是得罪了机构没有买盘，享受不了高估值。
从分红的角度来看，估值不会下跌，分拆每年的投资收益还是趴在账上的，但属于成长企业没有分红，因此这个角度参考意义不大。
但如果把海缆业务作为一个投资收益的金融板块去分拆，也是不合理的，因为投资收益非常稳定，有成长性，给10pe是不合理的。这一条就打破了分拆后估值不重复计算的谬误——起码会有＞10pe的估值。另外如果完全不计算估值也不可能两个跌停这么简单。
那给多少合适呢？其实我认为把投资收益看作一个盲盒业务，这个业务利润稳定增长，并受海风海缆各个政策影响，那这个业务是什么呢，哦是海缆业务。
海缆业务给多少合适呢？其实分拆前的市值已经告诉我们答案，总体市值是12.24日的估值。
那么分拆后为什么会出现大幅度砸盘呢？且中天一直喋喋不休？
砸盘: 公司把话说死了，卖方把话说死了，中天不会分拆，机构也把话说死了。这样突然的分拆消息打了所有人的脸，这是一方面，另一方面是机构痛恨自己没有提前得到消息，这点是最重要的，也是国内机构之所以成为机构的壁垒所在。机构们受到了不尊重，打了脸。
下跌趋势: 这点更好理解，整个海缆们都是处于下跌趋势。受各种不友好的信息影响互相践踏，比如宝胜的低价抢到，新进入者的搅局，最近几个项目毛利率下滑，中天抢东缆的地盘等等，存在一个蓝海变红海的逻辑。
选择中天要明白是为什么这么选，更多是因为机构砸盘引起的超跌，等待反弹，这里面存在一个博弈，即机构是否还会再次相信中天，把市值买回去。信就买，不信但还想做海缆就去买其他的，这点需要看中天这家公司的智慧了。//@投资小A:回复@投资小A:有意思了，我和你好好掰扯掰扯@fdssedm ,和你一样，很多人觉得一份资产分拆上市了，母公司怎么还能享受它的估值呢，那不是子公司给了份估值，值几百亿，母公司再享受下，值几百亿，那不是凭空多了一份。
开始我也被这个困扰过。事实是并没有2份估值，只是形式上看起来这样而已。就像中天，假如分拆后海缆值500亿，中天持股80%，那中天的合理市值=其它业务利润*相应PE+500*80%*系数，这个系数会比1小点，就是个折价，比如取个0.8，那后面这一项就是360亿。
如果分拆后，中天不该享有海缆贡献的这份360亿市值，也就是说分拆后中天市值只有剩余业务的，假如剩余业务值现在的500亿左右，或者跌一点，400亿（这个数据算合理，先不分析）。为了后面分析，就取400亿吧。
那中天的大股东中天集团第一个反对，不是亏死了吗，平白无故少了份资产，那我直接把海缆80%股份卖了，打个折假如卖了300亿，那么中天科技的货币资金多了300亿，那不是净资产多了300吗，纯现金啊，市值自然增加300亿。就是其它业务市值400亿，加上这300亿，不是700亿市值了吗。
所以，中天本身就该享有分拆后海缆的市值权益，只是会有些折价。折价的原因嘛，投资者心理方面的，比如为啥不直接买子公司还买母公司，还有就是中天业务太多了，每个业务分拆数据披露欠缺（必须吐槽），不好估值。
至于你说的，有些公司分拆后不享受子公司的权益市值了，那要看具体情况了，不能一概而论，还有一些基金经理为啥这么反对，原因也可能多多。。。。
东方电缆(SH603606)亨通光电(SH600487)中天科技(SH600522)
秋天的两只小鸡：
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全球海风景气共振，中国和欧洲引领增长。- 年，中国和欧洲地区新增海风装机占比始终超过95%，已发展成为海风领域的核心引擎。根据各国规划，-2025 年中国将新增海风装机49GW；到2030 年，英国等八个欧洲国家规划新增海风装机107.3GW；美国、日本等6 个新兴市场规划总量达90.6-91.8GW，全球海风市场景气共振。总体来看，预计-2030 年全球海风新增装机量达377.5GW，CAGR 为31%，其中中国、欧洲市场为主要增量市场，占比分别为54.6%、29.5%。
深远海资源优势赋能，漂浮式海风有望进入商业化扩张期。据ESMAP 测算，美国、中国、日本等六国深海（>50m）资源占比达64%。未来随着近海资源愈发紧张，用海冲突加剧，叠加漂浮式海风在水深超60m 后展现出的经济性，深远海漂浮式技术的广泛应用将成为必然趋势。据统计，目前漂浮式海风已投运245.4MW，其中商业化项目200MW，占比81.5%；在建387.4MW，其中商业化项目355.7MW，占比91.8%，且均计划在2025 年前实现并网，商业化进程有望加速。然而，未来3 年漂浮式主要任务仍处于从样机试验到规模化商用的技术攻关和成本下降的质变阶段；2026 年起，漂浮式海风装机规模将正式进入量变阶段。预计2026-2030 年，全球漂浮式海风新增装机由2GW 增长至12.2GW，CAGR 为57.3%；我国浮式风电新增装机将由0.6GW 增长至6.2GW，CAGR 为79.5%，成为浮式市场的主导力量。
漂浮式技术百花齐放，半潜式基础适用度高。与固定式相比，漂浮式项目在风电机组、浮体系统及安装施工方面均表现出了一定的独特性。风电机组方面，除风机大型化趋势得以延续外，还逐步研发出了有助于在深远海实现降本的双头机、异形塔筒风机、单/双叶片风机等具备创新性设计的新结构风机；浮体系统方面，可分为平台基础及系泊系统。平台基础中半潜式由于兼具技术可行性及经济性，目前应用最为广泛，占比64.5%。系泊系统设计存较大优化空间，如“蜂巢式”可降低50%以上系泊设备成本 ；安装施工方面，漂浮式系统对水深变化不敏感，可将大部分工作转移到陆上进行，但考虑到部分省份现有港口条件不足，因此需寻找项目近海港口周边风浪较小的海域作业，打造天然港湾，具体施工方案根据项目地点不同存多样性。
漂浮式海风造价仍在高位，大型化规模化降本可期。目前，漂浮式项目造价约为固定式的4 倍， 单位成本较低的WindFloatAtlantic2 、TetrasparDemonstration 仍有3.5/3.7 万元/kW。与固定式项目成本构成相比，漂浮式海风基础成本占比较高，为27.1%，而固定式仅有8.4%。据Carbon Trust 预测，漂浮式风场降本空间达52%，参考2.3MW Hywind I 样机与30MW Hywind PilotPlant 项目，单MW 成本同比下降66.8%。未来随着风机大型化及风场规模化的推进，单位成本将有望进一步下降。
整机海缆巨头占优，海油海工及船舶企业入场。海内外整机及动态缆集中度均较高，整机方面，海外西门子歌美飒、维斯塔斯；国内明阳智能优势明显；动态海缆方面，海外Aker Solutions、Furukawa Electric、Hellenic Cables；国内中天科技、东方电缆具备生产能力。其他环节如浮体系统尚在积极探索阶段，参与企业众多，如浮式风电技术公司、船舶企业、能源企业等。项目开发及承包方面，漂浮式风电项目海外开发商多为传统的海油开发企业，总承包商中亦有开发企业参与；国内市场开发商包括原风电项目开发商及整机商；总承包商即为海工及船舶企业。
投资建议：建议关注深远海漂浮式受益的锚链、海缆动态缆、浮式基础、柔直系统、浮式设计主机厂等；建议关注亚星锚链、东方电缆、起帆电缆、中天科技、亨通光电、大金重工、海力风电、泰胜风能、明阳智能。
风险提示：海风装机不及预期，产业链降本不及预期，新技术应用不及预期等。
来源：[华创证券有限责任公司 黄麟] 日期：-02-11
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ChatGPT概念引爆AI赛道，炒作开始延申至算力、CPO等方向。截至周五收盘，金时科技三连板，光迅科技涨停，新易盛涨近9%，联特科技本周累计最大涨幅更是达88%。
资料显示，CPO是一种新型的高密度光组件技术，其将硅光电组件与电子晶片封装相结合，被看作是实现高速率、大带宽、低功耗网络的必经之路。当前，AI产业高速发展显著拉动了相关算力需求，数据显示，全球AI算力需求从到目前已增长超过30万倍。根据LightCounting报告显示，高算力需求背景下，CPO有望将现有可插拔光模块架构的功耗降低50%，在AI和HPC场景下的竞争优势更加明显。
国盛证券研报进一步表示，目前来看，现有技术方案在能耗和成本方面均可能无法满足(速率升级或堆叠的方式)，同时，近期ChatGPT加速AI的进程使得相应要求来得更快，CPO有望成为AI高算力下高能效比方案，或在未来2-3年有望快速放量。
LightCounting预测，按照端口数量统计，2026年，HPC和AI簇预计成为CPO光器件最大的市场，出货预计将从800G和1.6T端口开始，于2024至2025年开始商用，整体发货量将从的5万件增加到2027年的450万件，4年大增约90倍。
产业链方面，CPO光器件全球光通信产业上游。国信证券去年5月11日研报显示，CPO产业链玩家主要包括芯片/模具公司、设备商和终端用户，海外Nvidia、Cisco、Intel、Broadcom等，以及国内华为、腾讯、阿里巴巴等大厂均在储备或采购相关设备，部分已应用于超算等市场。
国盛证券认为，随着中国光通信产业的快速发展，国际上主要的光通信模块生产商逐步将制造基地向以中国为代表的发展中国家转移，国内的光模块厂商有望继续扩大优势。据不完全统计，近日联特科技、锐捷网络、中际旭创、通宇通讯、中京电子、天孚通信、新易盛、光迅科技、德科立、仕佳光子、亨通光电等多家国内上市公司在互动平台透露CPO相关技术研发或业务进展。
其中，据LightCounting统计，中际旭创在全球光模块厂商排名并列第一，市场份额持续提升。旗下产业研究院已经进行CPO关键技术的预研，并持续打造先进光子芯片产业化技术平台和2.5D、3D混合封装平台。光迅科技作为中国首家上市的通信光电子器件公司，服务客户覆盖Google、华为、中兴等国内外知名客户，整体市场份额为7.1%。
另外，联特科技在近日投资者关系活动中亦补充到，公司已经加入多个国际标准组织参与NPO/CPO的技术规范制定。目前实现了激光器在超高功率和高热应用环境下的封装和测试，并通过可靠性评估。同时正积极建设各类光学元件与电芯片的共封装工艺的设计和开发平台，应用环境模拟仿真，测试平台等。
不过，同时需要注意的是，通宇通讯董秘马岩在近日媒体采访中坦言，目前行业内CPO技术处于较早期，技术发展和产业化还有待行业进一步成熟和需求进一步增长。
此外，整体看，市场目前对CPO的质疑比较多，主要是对系统的可靠性、可生产制造性、是否能提供足够带宽、成本是否降低等方面。
弱水三千6oq：
中天科技这海缆布局牛逼了@为自由而思考 @梁宏 @生命法庭 @吉普赛007 @牛春宝 //@为自由而思考:中天科技(SH600522) 海缆基地布局：
1,山东：威海/东营【渤海湾+黄海】
2,江苏：南通/盐城大丰【黄海+东海】
3,浙江：温州【东海+南海】
4,广东：汕尾/阳江【南海+出口】
5,海南【南海+出口】
东方电缆(SH603606) 亨通光电(SH600487) @今日话题 @7X24快讯
蜀西湖听雨：
通威股份(SH600438)
我国的火力发电、水力发电、核能、风力和太阳能发电占比，分别有多少呢？
国家统计局公开的信息显示：我国的发电量总额为83886.3亿千瓦时。其中，火力发电量为58531.3亿千瓦时，占据的市场份额降至69.77%。
的水力发电量为1亿千瓦时，同比增长率放缓至1%，占比降至14.33%。
风力发电量为6867.2亿千瓦时，在全国发电量中的份额提升至8.19%；核电发电量为4177.8亿千瓦时，占比4.98%。
我国太阳能发电量在为2290亿千瓦时，同比上涨14.3%，在全国发电量中的份额提升至2.73%。
整体来看，火力发电机与电力系统强耦合，可以提供系统惯量，维持频率相对稳定。与可再生能源相比，火电可有效避免调节延迟、调节偏差、调节反向等问题，保障电网安全稳定运行。
中航电测(SZ300114) 大连重工(SZ002204)
