玉米
玉米期货2301合约价格自4月29日一路下跌，我们认为主要有以下几方面原因：一是定向稻谷投放总量超出市场预期。4月，市场普遍认为今年稻谷投放总量为1000万—1500万吨。然而，进入5月以后，国家加大定向稻谷投放量，由此前的50万吨/周，改为200万吨/周，投放总量约为2800万吨，远超此前市场预估总量。二是饲用需求低于此前预期。4月，市场参与者认为随着生猪价格走高，养殖主体控料减少，提高生猪出栏体重，进而使得饲料销量环比好转。猪价走高也会带动肉禽价格走高，进而带动肉禽养殖户补栏，进一步提高饲用需求。但是，从饲料工业协会发布的数据来看，饲料需求低于此前预期。
