地震前有着各种征兆，临震预测也是一个持续研究的领域，如果准确的时点前一分钟预报就可以拯救绝大多数人的生命。
经济危机也是一次社会领域的地震，但提前一个月预报准确对于重资产没有意义，因为没有变现的可能，股票债券等轻资产变现还有最后的时机。当然最好还是提前一年到三年，有各种资产从容变现的机会，也可以提前储备抄底的资金。
【股债双杀时代，投资者如何应对？】来源：《经济学人·商论》经济学人集团
投资者可能习惯了配置股债对冲市场，但欧美今年已多次出现股债双杀的局面。回顾通胀较为普遍的时期，股票和债券其实频繁地同方向移动。投资公司AQR资本指出，在20世纪，股票和债券更多时候呈正相关而非负相关。因此，不少对冲基金、养老基金和私募人士都在担心可能出现反复的通胀冲击。去年，金融界还在争论通胀到底是“暂时性的”还是“持续性的”，今年已经在争论它到底是“周期性的”还是“结构性的”。通胀是不是新常态？这对投资者意味着什么？
How should investors prepare for repeat inflation shocks?
《投资者如何准备好迎接反复的通胀冲击？》
梧桐
投资者如何准备好迎接反复的通胀冲击？
不要再纠结是暂时性的还是持续性的。人们现在开始担心价格压力是"结构性"的
有句话大概是这样说的：想做美梦就买股票，想睡得安稳就买债券。明智的投资者会致力实现收益相对于风险（也就是回报率的波动性）最大化，因此会持有一部分在顺境时表现优异的投资，以及一部分在逆境时坚挺的投资。经济飞速发展时股票暴涨；危机期间债券价格攀升。这两者的组合——通常是60%的股票和40%的债券——应该能帮助投资者在不承担太大风险的情况下获得不俗的回报。
在过去二十年的大部分时间里，这种组合一直是一种明智的策略。自2000年以来，美国股票和国债平均稳定保持负相关性，为-0.5。但近期的股债双跌把投资者弄得手足无措。今年上半年，标普500指数下跌了20.6%，而美国国债价格的一项综合指标下跌了8.6%。这到底是反常现象还是新常态？
答案取决于较高的通胀会否持续下去。
有利因素已经逆转。新冠疫情扰乱了供应链；战争和武力威胁正在动摇全球化。曾在摩根士丹利任职的马诺杰·普拉丹（Manoj Pradhan）指出，中国的劳动年龄人口已经达到顶峰。看空市场的对冲基金投资人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）担心，向可再生能源的转型将会缓慢而昂贵，减少对化石燃料生产的投资将导致能源公司难以增加供应，从而增加了能源价格飙升的风险。结构派认为，所有这一切意味着当前的通胀冲击很可能只是许多轮冲击中的第一个：在未来一段时间内，央行行长将疲于奔命地应对一次又一次的冲击。
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衡量市场系统性风险和投资者的恐慌情绪的指标是全球股债市场相关性。在危机时期，由于股票市场和债券市场都面临卖出压力，两者价格变动会更加一致，相关性会提高。
以MSCI全球回报指数作为股票市场的代表，以Bloomberg全球债券市场回报指数作为债券市场代表，自2000年以来，两者的相关性在全球金融危机时期、欧债危机、美国评级下调时期、量化宽松退出时期和全球疫情时期都触及高位。当前这一指标也在快速上行的过程中，值得投资者密切关注。
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崩个屁盘啊！把美联储当成白吃饭的污合之众吗？！贬卖焦虑，瞎扯犊子。联储几个月前明白告诉你我就是要出售国债回收流动性，打压国债价格推升利率水平。人家要的就是崩溃效果，国债价格下跌15%左右，到时间全球大喊求人家施放美元买回国债，一举多得。一得缩债十万亿，买回五万亿可能歉十万亿，来回一算美债从30万亿减少到10万亿，价格又回升到缩债前水平；二是落个挽救全球市场流动性的名声；三是又压低了全球利率；四是美元全球抄底资产。人家这么玩了N多次了，跟潮汐一样，跟人要夜伏昼出一样。这就是经济运动的规律。//@小白读财经:美债出现崩盘迹象，一场不亚于3月的危机，可能会在美国爆发近期，一项监控美国国债流动性的数据表明：美国国债的流动性正日渐枯竭，逼近了3月的水平。众所周知：3月的美国，因为疫情大爆发，导致投资者恐慌性抛售美国国债（以兑换现金），从而引发了那场“美债市场崩盘、美股五次熔断”的大危机。也就是说：如果放任“当前美国国债流动性接近危机水平”的情况而不管，那历史可能重演，一场不亚于3月的金融大危机，可能会在美国再次爆发。这时候问题就来了：美国国债不是号称纸黄金吗，怎么突然面临崩盘风险呢？其实原因也能很简单：就是美联储加息太狠了。在今年3-10月的半年内，美联储一口气把基准利率飙升了3%，拉升速度过快，从而导致美国国债价格和“以抵押国债为核心”的投资组合收益率，发生了断崖式下降。今年以来，美国期国债价格下降了3%，60/40的股票和债券投资组合收益率，更惊人地跌到了-34.4%。而随着美联储即将在11和12月再分别加息75个基点，美国国债价格和股票＆债券投资组合收益率，还将（大概率）继续暴跌。如果你是美国国债的持有者，你现在还坐得住吗？你会不会选择卖掉手中的债券或债券投资组合，兑换到现金以安心呢？因此，从今年8月份开始，华尔街的投资者，就开始疯狂抛售手中的国债：不要2998，也不要1998，只要998，就能把美国国债抱回家。可问题是：大家都在疯狂打折，抛售国债或国债投资组合，接手的人却越来越少；毕竟，谁也不敢轻易接盘“被市场抛售的东西”，说不定就砸手里了。于是，美国国债慢慢就变得有价无市了，流动性迅速枯竭，只听见吆喝的，没看见成交的；尤其是长期限的大额国债（如期美国国之安），更是如烫手山芋，人人躲之不及。3这可吓坏了白宫和美国财政部，一旦美国国债的流动性见底，不但会引发美国爆发严重的金融危机。为了避免混乱的局面发生，美国财政部想出了一个“妙招”，那就是：以旧换新。啥是以旧换新呢，简单点说，就是：美国财政部用新发行的、流动性较高的短期国债，来换取（回购）投资者手中老旧的、流动性较差的长期国债。美国财政部想用这种办法，来安抚投资者躁动不安的内心，让市场上的国债抛售潮平息下来。当然了，目前美国财政部的国债回购计划还没有实施，正在紧张的讨论之中（根据外媒的消息）；而美国财政部的回购能否起到安抚国债市场、避免系统崩盘的效果，还都未可知。我们能知道的就是：美国国债市场，已经非常危险了，危险到“到处借钱”的美国财政部，相出“拆东墙、补西墙，用短债还长债”的昏招，来饮鸩止渴了。有读者可能会问：既然美国国债市场已经如此危险了，为啥是美国财政部接盘呢？美联储开动印钞机接受，不是更简单吗？我的回答是：美联储当前最主要的任务是“加息缩债，以压制高通胀”；美联储开动印钞机接盘被抛售的国债，不就相当于美联储“降息加债、重开防水闸门，让通胀越涨越高吗”？所以，在当前美国通胀热火朝天的大背景下，美联储非但不能够接盘被抛售的国债，它还在以每个月600亿美元的规模，向市场倾销国债，成为了抛售大军的一员，可谓“助纣为孽”了。是的，就是这么矛盾！在当前的状况下，美联储、美国财政部这些金融政策的制定机构，需要极其高超的技巧，在压制高通胀和避免金融危机（国债市场崩盘和美股熔断）之间走钢丝。美联储加息少了，美国的高通胀就压不下来，美国经济就会陷入长期停滞。当然了，美联储，或者说整个美国政府今日的困局，也是它们咎由自取。2001年之后，美国基本放弃了克林顿政府的财政盈余政策，不断的财政超支、寅吃卯粮，造成了国债规模滚雪球般壮大，截止到12月，美国政府债务占GDP比例，已经达到了惊人的137%，全球前十，已是积重难返。正所谓借钱一时爽，还债火葬场，不断累积的债务雪球和高杠杆，已经让美联储、美国财政部丧失了用金融货币工具，灵活调节经济的能力；让其疲于应付、左右为难。
小白读财经
美债出现崩盘迹象，一场不亚于3月的危机，可能在美国爆发
04:11
#小米股价##小米##雷军#小米股票停牌了，雷军下的什么棋？
小米屌丝事件刚过去，最近小米又要发股票，债券融资了。小米集团刚刚宣布，将增发10亿股股票，价格区间为23.7-24.5港元/股，筹资不超过32亿美元。还将发行8.55亿美元的零息可转换债券。而且小米集团今日又发公告，公司股份和债券于12月2日上午九点零一分起短暂停止买卖。小米股票和债券短暂停牌！停牌原因小米方回应不予置评。小米今年可是钻了很大“空子”，抢了部分华为和苹果手机的份额，使得手机销量再回到全球销量前三的位置，超越苹果。除过手机，小米，现在的布局可谓是多点开花。首先，小米一直围绕着手机周边做优化，相机、屏幕、充电、通信能力等等，但是这里面都看不出小米特别硬核甚至可以当作标杆的点。这方面小米还要多下功夫，加大研发力度。其次，小米AIOT生态做的很棒，接入量真的大，活跃度也很高，不是概念，很多大厂虽然有但是就是很少用，这样的生态土壤真是羡煞旁人。还有，小米小爱的AI技术，和赋能生态的框架平台，也做得不错。AI技术和小米生态相辅相成的。小米家电布局已久，但电视这块还是没有相关的创新技术。小米本次大额融资，我觉得主要是为了补短板，加大手机周边产品技术的研发，更好的搭建生态系统！小米股价今年以来也是一直涨，离雷总翻倍的目标也不远了！你觉得雷总的目标可以实现吗？欢迎讨论！
bihai123消息: 今年全球股票和债券价格暴跌，加上私募股权行业遭遇交易量的恶化，全球各地的投资者正在到处寻找机会。
彭博新闻社采访了北京到多伦多和墨尔本总计管理着2.3万亿美元资产的七家机构投资者，他们在采访中谈到自己在可能充满挑战性的的投资计划。
一些机构表示，他们要等到公开和私募市场的估值进一步下跌再大举入场，目前正在大量积累现金，一旦出现合适的投资主体就可以迅速做出反应。与此同时，其他机构则在关注着稀有金属等领域的投资机会，长期趋势的转变让这些领域获得丰厚回报的机会已经成熟。
以下是这些机构的投资策略及资金配置情况：
1、新加坡政府投资公司(GIC)（估计6900亿美元）
对于新加坡主权财富基金GIC而言，准备就意味着手头备好现金，有投资意愿，在其他投资者抛售时有能力买入低成本资产。
首席投资官Jeffrey Jaensubhakij已经进行了可提供通胀保护的投资，并表示在劳动力市场紧张和大宗商品投资不足的情况下，价格压力会继续上升。
他说：
“拥有备用金意味着，一旦机会出现，你就有能力快速部署，而不是还要解决资产负债不匹配的问题，将资产从债券和股票等资产类别转移到房地产和通胀等对我们来说一直很重要，因为与CPI挂钩的能力或随着时间的推移提高租金的能力，让我们可以在一定程度上抵御通胀。”
他说，从长远来看，基础设施项目和大宗商品可以作为对冲。与此同时，在夏季可以用作游客和商旅酒店的学生公寓，以及日本和澳大利亚等关键市场的电信基础设施和房地产都是他的主要投资理念。
GIC首席执行官林昭杰表示，在疫情期间买入二级私募股权基金被证明有利可图，并激发了该公司进行更多此类交易的兴趣。
他说：
“机会出现了，团队作出了回应，实际上在这个领域投入了大量资金，并取得了良好回报，这是我们希望加强灌输并采取更多行动的另一个例子。”
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本篇文章来源于币海财经
十年期国债收益率飙升，是加息还是经济复苏？
中国十年期国债的收益率已经飙升到了2.9%，这也导致了大量债券基金的下跌。因为国债的收益率和价格是反比。
国债收益率上升一般有两种可能性，一种就是交易经济复苏，因为经济复苏后，大家倾向于卖出固定收益的债券，从而债券价格下跌，国债收益率提升，然后买入风险资产例如股票。第二种可能是交易加息预期，当然会导致国债收益率的提升。那么究竟是什么样的原因导致的？
（我们拓展一个知识，那就是美债收益率飙升，并不是因为美国经济要复苏了，而是因为加息，美国马上就要陷入衰退的泥潭了。）
按照泡沫艺术家的说法是加息预期，但是我觉得市场不是在交易加息，应该是在交易复苏。因为最近领涨的板块都是些消费、旅游、上证50指数这些和宏观经济紧密联系的板块，而创业板就相对来说疲软一些，这就体现出了市场在交易经济复苏的预期。
背后的原因是毕竟房地产出了这么多利好，房地产企稳预期强烈，所以市场大概率是在交易复苏。
另一个原因是，美国十月的CPI低于预期之后，人民币又收复了7的大关，这就为未来继续降准降息提供了一定的空间，而不用担心人民币继续贬值的可能性。
尽管市场交易复苏，并不意味着会立刻复苏。我们来看历年国债收益率达到2.9%是什么情况？那是在的第二季度。我不给你具体答案，你要自己去思考现在的经济情况和第二季度谁好谁坏，如果你认为现在比6月好，你就应该满仓，如果你认为现在更差，你就应该觉得市场过于乐观，应该是减仓的操作，答案由你来决定。
一个很重要的变量是货币政策，其实那个时候美联储已经开动印钞机了，但现在？
我觉得相比、好的是中国的制造业突围，特别是像半导体的国产替代、自主可控，新能源的突围。但是从宏观经济整体来看，权重最大的房地产到了人口的拐点，这是无法否认的。
房地产的复苏并非一日之功，市场一般来说不会提前反应这么多的预期，一般提前三到六个月差不多了。如果他过早的反应了房地产的复苏，那么也是一个过于乐观的表现。
