提供流动性支持，被判承担连带责任？
鬼话财经优质财经领域创作者
刚刚看到了一个非常精彩的案例，觉得很有必要和大家分享一下。来自江苏的朱女士出资500万元与爱建证券签订理财协议，亏损过半后将爱建证券告上法庭，最终一审法院判令爱建证券赔偿250万元，由于爱建证券此前已向其支付150万元，被认定为先行赔偿，因此实际赔偿金额为100万元。一审败诉之后，爱建证券不服，认为公司已尽到谨慎勤勉的管理义务外，还表示此前向朱女士支付的150万元不是部分赔偿而是和解方案，主张朱女士返还。12月30日，上海金融法院作出二审判决，驳回爱建证券上诉，维持原判。究竟是什么样的一份理财协议，让双方闹得如此不可开交？朱女士与爱建证券签订了《爱建证券爱迪新能源集合资产管理计划资产管理合同》，并于10月31日打款500万元。该资产管理合同约定，朱女士为案涉资管计划的委托人，爱建证券为案涉资管计划的管理人；集合资产管理计划名称为“爱建证券爱迪新能源集合资产管理计划”，爱迪资管计划主要投资于XX股份公司设立的爱迪信托计划，信托计划用于向凯迪生态发放信托贷款，补充其流动资金。众所周知，凯迪生态后来出现重大问题，财务状况恶化，并且试图进行重大资产重组，所以没有兑付这笔信托计划。5月，朱女士与爱建证券签订《流动性资金支持协议》约定按照朱女士所持有的资管计划本金的30%为其提供流动性资金支持，也就是150万元。最终朱女士以爱建证券在信息披露、风险管理、终止清算等多方面未履行勤勉尽职的管理义务为由起诉，要求赔偿本金及利息损失共计390万元，而爱建证券则反诉要求返还150万元及利息共计162万元。但是最终一审和二审法院都支持了朱女士的诉求，爱建证券需要再返还100万元本金。为什么爱建证券会输掉这场官司？根据判决文书，法院审理后认为，爱建证券存在一定程度的违法违规行为，未能完全尽到谨慎勤勉的管理义务。什么样的行为会被认定为违法违规行为，又会被认定为未尽到谨慎勤勉的管理义务呢？以本案为例，因为是资管计划向信托计划投资，而信托计划又是向凯迪生态提供流动性支持，那么作为资管计划的管理人，在投资于信托计划的时候，这个信托计划是否足以对资管计划本金安全性提供了保障，就是很重要的地方。再就是当已经发现出现可能损失本金的事件之后，作为资管计划的管理人，有没有积极的做好资产保全工作，以及有没有积极的去与信托计划的设立方交涉，最大限度的挽回损失。如果法院认定资管计划管理人没有积极去应对，或者是管理人没有办法拿出证据证明自己很积极的在维护资管计划委托人的权益，都很有可能会被认定为未尽到谨慎勤勉的管理义务。如果今后投资者和资管计划的管理方发生了纠纷，如何来维护自己的权益呢？首先就是需要证明自己的损失，一般来说，提供相关的协议、资金流水、单据等等。其次需要查看管理人是否尽到了适当性义务。根据由中国证监会发布的《证券期货投资者适当性管理办法》所有向投资者销售证券期货产品或者提供证券期货服务的机构都必须遵照这个规定。该办法的第二十二条的前三款是最有利于保护投资者利益的条款，建议详细阅读并了解。（一）向不符合准入要求的投资者销售产品或者提供服务；（二）向投资者就不确定事项提供确定性的判断，或者告知投资者有可能使其误认为具有确定性的意见；（三）向普通投资者主动推介风险等级高于其风险承受能力的产品或者服务。也就是说，如果销售方和管理方向投资者保证收益，明示或者暗示可能会有较高收益，表示没有风险，再或者在销售过程中没有做风险测评和故意引导投资者做较高风险评级等等行为，都会被认定为违反了适当性义务。只要投资者能证明对方确实是有以上行为，都可以维权，而且成功率极高。第三步就是查看对方是否尽到谨慎勤勉的义务，这个一般需要资管计划管理人自己来证明。第四步就是资管计划管理人的行为与投资者的损失之间是否存在因果关系，这一点通常比较容易判定，因为只要确认了有违规行为，基本上都会被认定。最后一步就是违约赔偿范围，一般来说包含本金、利息和相关的合理费用等等。但是如果投资者自己也有违规行为，会依据双方的责任来划分承担的比例。还有最重要的一条，就是普通投资者和专业投资者之间的身份认定。如果被认定为专业投资者，很可能在起诉的时候居于不利地位。原本资管机构需要自证清白，这个时候就需要投资者自己想办法证明对方曾经做出的行为是违规。区分的办法很简单，金融资产大于500万或者年收入大于50万元。由此证明，赚高工资的人，如果不学习投资理财的规则，会有多吃亏。#财经新势力新春季#
刚刚看到了一个非常精彩的案例，觉得很有必要和大家分享一下。来自江苏的朱女士出资500万元与爱建证券签订理财协议，亏损过半后将爱建证券告上法庭，最终一审法院判令爱建证券赔偿250万元，由于爱建证券此前已向其支付150万元，被认定为先行赔偿，因此实际赔偿金额为100万元。一审败诉之后，爱建证券不服，认为公司已尽到谨慎勤勉的管理义务外，还表示此前向朱女士支付的150万元不是部分赔偿而是和解方案，主张朱女士返还。12月30日，上海金融法院作出二审判决，驳回爱建证券上诉，维持原判。
究竟是什么样的一份理财协议，让双方闹得如此不可开交？朱女士与爱建证券签订了《爱建证券爱迪新能源集合资产管理计划资产管理合同》，并于10月31日打款500万元。该资产管理合同约定，朱女士为案涉资管计划的委托人，爱建证券为案涉资管计划的管理人；集合资产管理计划名称为“爱建证券爱迪新能源集合资产管理计划”，爱迪资管计划主要投资于XX股份公司设立的爱迪信托计划，信托计划用于向凯迪生态发放信托贷款，补充其流动资金。众所周知，凯迪生态后来出现重大问题，财务状况恶化，并且试图进行重大资产重组，所以没有兑付这笔信托计划。5月，朱女士与爱建证券签订《流动性资金支持协议》约定按照朱女士所持有的资管计划本金的30%为其提供流动性资金支持，也就是150万元。
最终朱女士以爱建证券在信息披露、风险管理、终止清算等多方面未履行勤勉尽职的管理义务为由起诉，要求赔偿本金及利息损失共计390万元，而爱建证券则反诉要求返还150万元及利息共计162万元。但是最终一审和二审法院都支持了朱女士的诉求，爱建证券需要再返还100万元本金。
为什么爱建证券会输掉这场官司？根据判决文书，法院审理后认为，爱建证券存在一定程度的违法违规行为，未能完全尽到谨慎勤勉的管理义务。什么样的行为会被认定为违法违规行为，又会被认定为未尽到谨慎勤勉的管理义务呢？以本案为例，因为是资管计划向信托计划投资，而信托计划又是向凯迪生态提供流动性支持，那么作为资管计划的管理人，在投资于信托计划的时候，这个信托计划是否足以对资管计划本金安全性提供了保障，就是很重要的地方。再就是当已经发现出现可能损失本金的事件之后，作为资管计划的管理人，有没有积极的做好资产保全工作，以及有没有积极的去与信托计划的设立方交涉，最大限度的挽回损失。如果法院认定资管计划管理人没有积极去应对，或者是管理人没有办法拿出证据证明自己很积极的在维护资管计划委托人的权益，都很有可能会被认定为未尽到谨慎勤勉的管理义务。
如果今后投资者和资管计划的管理方发生了纠纷，如何来维护自己的权益呢？首先就是需要证明自己的损失，一般来说，提供相关的协议、资金流水、单据等等。其次需要查看管理人是否尽到了适当性义务。根据由中国证监会发布的《证券期货投资者适当性管理办法》所有向投资者销售证券期货产品或者提供证券期货服务的机构都必须遵照这个规定。该办法的第二十二条的前三款是最有利于保护投资者利益的条款，建议详细阅读并了解。（一）向不符合准入要求的投资者销售产品或者提供服务；（二）向投资者就不确定事项提供确定性的判断，或者告知投资者有可能使其误认为具有确定性的意见；（三）向普通投资者主动推介风险等级高于其风险承受能力的产品或者服务。也就是说，如果销售方和管理方向投资者保证收益，明示或者暗示可能会有较高收益，表示没有风险，再或者在销售过程中没有做风险测评和故意引导投资者做较高风险评级等等行为，都会被认定为违反了适当性义务。只要投资者能证明对方确实是有以上行为，都可以维权，而且成功率极高。
第三步就是查看对方是否尽到谨慎勤勉的义务，这个一般需要资管计划管理人自己来证明。第四步就是资管计划管理人的行为与投资者的损失之间是否存在因果关系，这一点通常比较容易判定，因为只要确认了有违规行为，基本上都会被认定。最后一步就是违约赔偿范围，一般来说包含本金、利息和相关的合理费用等等。但是如果投资者自己也有违规行为，会依据双方的责任来划分承担的比例。
还有最重要的一条，就是普通投资者和专业投资者之间的身份认定。如果被认定为专业投资者，很可能在起诉的时候居于不利地位。原本资管机构需要自证清白，这个时候就需要投资者自己想办法证明对方曾经做出的行为是违规。区分的办法很简单，金融资产大于500万或者年收入大于50万元。由此证明，赚高工资的人，如果不学习投资理财的规则，会有多吃亏。#财经新势力新春季#
