“读懂上市公司报告”投教专项活动系列讲座，第二期今天下午15：30开播，
本次活动将通过线上方式面向中小投资者开展《上市公司财务报告》专题讲座。
本次特邀研究所崔超老师担任主讲嘉宾，围绕财务报告的构成、财务基本分析方法、报表的粉饰与识别三方面进行深度解读，欢迎参与！
首先说明一点，个人这么多年下来一直都是以波段操作为主，所有的思路都是围绕着波段来进行的。波段操作主要是把握当前的势，至于那些财务报表，公司领域以及未来的发展方向和趋势都不太重要了，只要把握好当前认为可以操作的行情就好了。如果做长线，就需要考虑公司的各个方面。
先给大家分享一下未来股票市场的前景和操作思路。疫情开放，很多人的第一反应就是经济复苏，A股要反弹。这个愿景是美好的，但是想法是可怕的。借用马云的一句话，疫情放开后，经济复苏的前期是艰难的，中期会更难，未来一定是美好的。三年疫情，基本上所有大中小企业都大伤元气，三年前的模式，战略，方法放到现在肯定是行不通的，所以现在处于经济复苏的前期，面临的是一场经济改革，经济改革带来的就是经济的动荡。所以未来三年内A股出现牛市的概率极小。今年属于疫情开放后的第一年，行情大概率还是震荡为主，这样的行情就更加适合我们做波段了。
目前大盘走势基本比较稳定，各类指标都有比较强烈的支撑，短期内比较难出现大幅度的回调，但是也不是特别乐观，最近一周大盘明显压力比较大，前期的高点3310会是近期的比较大的阻力。周线上面来看的话还是一个比较好的反弹通道，现在回调就是机会，不过高抛低吸需要比较强大的技术支持。应该要等大盘突破且站稳3350以后行情才会比较明朗，短期3160到3350区间震荡的概率比较大，可以适量高抛低吸，波动属于正常，回撤就是机会。不要看突破3350就100个点，难度会比较大。综上所诉就是没有突破站稳3350之前，震荡幅度不会太大，机会不会太多，可以适当操作，仓位建议50%以下。 最后推荐两支今日比较适合做波段的个股:002718友邦吊顶和000920沃顿科技，两支股票近期都有突破的迹象，002718属于高位调整，只要突破前期新高后面应该还会有不错的空间，000920属于低位调整，底部支撑比较稳，上升通道比较乐观，可以重点关注一下。喜欢的朋友可以看是主页第一条视频一起交流。
#股民交流#
#普法课堂#【#贷款人要监督借款使用情况#】《中华人民共和国民法典》第六百七十二条：贷款人按照约定可以检查、监督借款的使用情况。借款人应当按照约定向贷款人定期提供有关财务会计报表或者其他资料。 网页链接 [/cp]
#普法课堂#【#贷款人要监督借款使用情况#】《中华人民共和国民法典》第六百七十二条：贷款人按照约定可以检查、监督借款的使用情况。借款人应当按照约定向贷款人定期提供有关财务会计报表或者其他资料。 网页链接
【#极氪完成 7.5 亿美元 A 轮融资#】
2 月 13 日，极氪宣布完成 7.5 亿美元（约合 51.07 亿元） A 轮融资，投后估值 130 亿美元（约合 855.22 亿元人民币）。
本轮融资由 Mobileye 创始人兼首席执行官 Amnon Shashua、宁德时代、越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金参投。
但要注意的是，极氪将仍为吉利的间接非全资附属公司及其财务业绩将继续并入该集团的综合财务报表中。
尽管目前只有两款车型，但极氪在销量方面也取得了不错的成绩，截至 年 1 月 31 日，极氪品牌累计交付量已突破 8 万台。
近，沪深300指数PB（加权市净率）的波动区间，经历过3个比较大的周期循环往复，跌到1.2PB，14-的大牛市涨到2.4PB，然后股灾、熔断，跌破1.4倍，然后再缓慢的涨到了初的1.8PB，中美之间的贸易摩擦，导致市场对中国经济发展的前景比较悲观，那一年是缓慢的逐步下跌到年底的1.2PB止跌。从底持续到初的牛市高点，当时PB也是接近1.8倍，然后再开启了一年多的熊市调整。初的武汉疫情的出现，因为是“黑天鹅事件”，市场对这个负面因素有些过激反应，但是很快中国奇迹般的控制住了疫情扩散，海外疫情开始蔓延，中国成为全球的制造工厂，制造业的出口也是比较理想，各方面的经济数据开始回暖，在上市公司乐观的财务报表披露后，市场情绪高昂，一路推升到了的估值高位，也是1.8倍PB。指数估值推到高位后开始调整，全年累计有个位数的负增长。然而，的俄乌冲突、上海疫情防控、7-8月的极端高温天气，10月底因为一些外资的负面联想，击穿了1.2倍相对历史的极低估值区域，因为那段时间的外资不顾成本地卖出，砸到了1.1PB才止跌，后因为疫情防控政策的优化，市场开始抢跑的经济复苏预期，于是PB再次从底部反转，进入新的一轮周期。
笔者看到过去这样的估值运行规律，于是试图去思考这样运行背后的客观原因。决定估值高位和低位区域的，相对来说取决于手握大资金的一些“聪明的投资者”。沪深300指数近的ROE均值在12%上下波动，1.2倍PB的历史“极寒”位置相当于10PE，1.8倍PB的历史“极热”位置相当于15PE，中枢在12.5PE对应的正是1.5PB。中国的GDP增速已经从过往的高速增长逐步回落，有权威机构预计GDP增速5%左右。沪深300成分股作为最具代表性的指数之一，通过相关的规则精选了沪深两市中300个优质公司，来自各行各业中比较具备代表性的龙头企业，构建了充分分散的投资组合，按照常理来说，如果整个经济体可以实现5%的增速，那么这些优质公司作为一个整体来看的业绩增长的速度大概率是可以超越GDP增速的，假设有7%—8%。那么，“聪明的投资者”可能认为对于一个ROE中枢为12%的“生意”，若未来几年的预期增速在7%—8%，那么在估值为1.2PB（或10PE）时，他们是愿意投出大笔资金来聪明地承担风险的；反之，如果运行到1.8PB（或15PE）时，他们可能会拒绝买入，甚至是卖出一部分高估的权益类的资产。
图片
从过去的客观数据看，沪深300指数PB在1.2倍是极寒位置，在1.8倍是极热位置，平均值的中枢为1.5倍。若一个“聪明的投资者”，在指数PB1.2时满仓，1.5时减仓到80%，持有20%现金，如果继续上涨，那么80%仓位也可以享受到较好的收益弹性；反之，如果市场因为“无常的力量”出现了意料之外的事件发生，导致市场情绪恐慌，下跌-20%，也就是再次回落到1.2倍估值，那么因为持有20%现金，在下跌通道中，可以规避-4%的净值回撤，与此同时20%的现金仓位在底部打满后，当PB再次从1.2反弹到1.5时，整体仓位可以跟上指数的表现。如果在市场严重低估的区域中，可以发现到比较好的投资标的（选股能力的体现），那么指数PB从1.2反弹到1.5（+25%），优质个股的反弹力度有可能会超越指数的表现。那么，在估值到1.5时，持有部分现金仓位，相当于为将来在严重低估时可以买入到好的投资品种的一种“期权”。否则，如果一直都是处于满仓的状态，在市场进入底部区域时，自己所持有的股票可能会正处于账面“浮亏”的状态，按照行为金融学上的“损失规避”的特征，投资者在账面浮亏时，往往会被动接受这样的局面，可能就失去了优化投资组合，买入相对更好标的的时机。然而，对于在估值高位减持所保留的现金仓位，在严重低估位置出现时，投资者往往可以比较从容地大胆买入到高仓位状态。
图片
上图为某一线明星公募基金（FGTH）近3年净值波动与沪深300指数PB之间的波动对比图，从上图可以清晰地看出来，该基金整体净值的波动走势，与沪深300指数的波动方向是一致性的，当大盘向上进攻的时候，基金净值也是快速向上走，但是当整体市场进入熊市周期后，整体市场都是在压缩PB估值，即使选股能力非常突出的优秀基金经理，也抵挡不了整体大势向下走的洪流。通过上面的对比后，给笔者的启发是，可通过沪深300的PB估值百分位，有纪律地控制投资组合仓位的暴露情况。
回头复盘看，在个人投资阶段，当沪深300的PB再次到1.8倍时，资本市场的情绪高昂，几位常关注的优秀基金经理主动发布公告关闭了基金的大额申购。笔者当时对资本市场的周期运动的认知不足，所以在那个位置，虽然有减持高估值的“大白马
【#贷款人要监督借款使用情况#】《中华人民共和国民法典》第六百七十二条：贷款人按照约定可以检查、监督借款的使用情况。借款人应当按照约定向贷款人定期提供有关财务会计报表或者其他资料。 来源：网页链接
今天也跟风玩了一下chatGPT，问了两个问题，感觉回答的还是比较中肯。（大家有怎么问题需要问的可以打出来，我问完发出来。）
散户如果想在炒股中盈利，应该怎么做？
如果你是散户，想在炒股中盈利，你可以考虑以下建议：
加强投资知识：了解股票市场的基本知识，包括股票的价值评估、市场动态、经济指标等。
制定明确的投资策略：制定一个明确的、符合自己风险承受能力的投资策略。
注重长期投资：避免短期内快速获利的想法，注重长期投资。
关注公司基本面：关注股票的财务报表、公司业绩、经营状况等。
避免盲目跟风：不要盲目跟随市场趋势或其他人的意见，要做出独立判断。
降低风险：通过多元投资、分散投资等方式降低投资风险。
以上是我对如何在炒股中盈利的一些建议，但并不能保证每个人都能获利，因为股市具有不确定性和风险性。因此，在投资股票之前，应该仔细考虑自己的资金状况、风险承受能力和投资目标，以决定是否适合投资股票。
【#贷款人要监督借款使用情况#】 《中华人民共和国民法典》第六百七十二条：贷款人按照约定可以检查、监督借款的使用情况。借款人应当按照约定向贷款人定期提供有关财务会计报表或者其他资料。
个人总结的散户操作原则，年化收益率一般不低于40%：
1.严格控制仓位，行情最好的时候，不超过75%，正常50-70%的仓位就行，保持手里有资金。
2.选择各行业成长性明确的优质股票，采取50-60%的筹码固定底仓守仓，其余筹码可根据股价波动高抛低吸或做T+0。
3.市场热点可以使用少量资金短线参与操作，单次获利5%或达到止损位即刻立场，不可恋战。热点涨的快，跌的也快，极易被套牢。
4.选出自己的年度核心股票池，定期更新。根据自有资金情况，如20万以内，控制5支股票；20-50万控制8-10支股票，50-200万，控制10-15支股票；200-500万控制25-20支股票；500-3000万控制15-20支股票，3000万以上，可以控制50支以内股票。太多看不过来，锁定一定数量的股票，勤于研究，分析透彻并熟悉每只股票走势，一年下来，波段来回做就行。不要羡慕其他股票涨跌，与你无关。你只要做好你手中的股票就很牛逼了！
5.确保每笔操作均获利就行，最终你就是大赢家！
6.不报发财心理，侥幸心理，坚决不追涨杀跌，按照自己的节奏操作就行。股票操作的精髓就是心理把控与节奏把握！
7.炒股必赢，需要克服的不是技术，不是看财务报表。而是严格遵守操盘纪律，坚持人弃我取（可获得低位筹码，上涨几率就会大），坚决克服贪婪与恐惧。做到获利不贪，微利也行，每笔操作赚钱就好；遇到连续阴跌不怕，跌久了点股票，分批金字塔建仓后，耐心等待收货。春播秋收，总是需要一个夏季的等待，要有足够的耐心。
