收购过程中不可避免地发生反收购，例如《股权最重要的事》提到的宝万之争以及马斯克对推特的收购。相比之下，国内上市公司的反收购策略远不及美股丰富、精彩。推特董事会宣布可能会启动毒丸计划反收购。
毒丸计划（Poison Pills）是美国公司常用的一种预防性反收购措施之一，毒丸指的是公司在特定条件下可以发行的（低价格）股票。即：当公司遭遇恶意的“野蛮人”时，董事会有权向其他股东以极低的价格增发股票，从而使原股东以较低的成本维持甚至增加持股比例，阻击敌意收购方。这些低价增发的股票对收购方来说，真的象是毒丸。
毒丸计划其实并不陌生。早在，盛大试图并购新浪时就因遭遇毒丸计划而折戟。当时，新浪的股权极为分散，第一大股东四通集团和新浪管理层合计持有新浪不到5.96%的股权。而在2月18日盛大的公开披露文件中，盛大已在证券市场以2.3亿美元收购了新浪19.5%的股票，成为其第一大股东！新浪临时聘请了摩根斯丹利作为财务顾问、启动毒丸计划。简单地说，新浪的毒丸计划是这样的：当敌意收购者继续收购的股票比例达到约定数额时，董事会有权向其他股东（不包括收购方）以半价发行股票。盛大眼见收购无法达成，无奈又卖出了收购的新浪股票，虽然获利颇丰，但并购目标没有实现，新浪的毒丸计划反收购成功。
如今，马斯克也可能遭遇毒丸计划。他会放弃收购推特？还是想办法破解毒丸计划？
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锣鼓喧天#百度香港上市# ，悄无声息#新浪完成私有化退市# 充分说明，上市需要流量和热度，退市不需要再投入品牌传播的费用了。
百度李彦宏现场致辞和新浪曹国伟在公司内部信，也让很多人拿来对比：
李彦宏致辞称，百度回港二次上市是“二次出发，二次创业“，应始终保持创业者朝不保夕的危机感，在前行路上坚守使命和担当。
曹国伟在新浪内部信中说到，昨天是新浪股票在美国纳斯达克公开交易的最后一天。在经历了的风风雨雨、跌宕起伏之后，新浪公司从纳斯达克退市，成为一家由我和新浪管理层共同控制的私人企业，并改名为“新浪集团控股有限公司”。
很多科技圈的老媒体人在感叹：一个时代过去了。
下一个时代，应该是数字化和人工智能时代了。两位企业家也都提到了二次创业，如今，都开始了再启航。
阿里在美国上市
百度在美国上市
新浪在美国上市
搜狐在美国上市
很多人是不是都很疑惑，为什么这些互联网企业要在美国上市，而不是在自己国家上市呢，干嘛要把钱给别人赚？要了解这个问题，我们得先了解为什么企业要上市，去美国上市有啥好处和坏处？
企业上市的主要原因就是融资，积累资金发展自身，尤其是互联网企业的前期发展是非常烧钱的，个人是很难拿出这么多钱的，所以需要上市融资。而选择美国上市的好处就是，美国股市的钱多，且在美国上市也有利于企业打开国际市场。坏处就是企业容易受到美国股市的影响。
至于很多人说的，赚了钱给外国人，这个是不太准确的，拿到了股权，如果企业不分红，是得不到企业的利润的。股票最值钱的还是在于企业发展起来后，市值上升，股票升值，这方面带来的利益，人家资本看重的可不是你每年盈利的那一点分红，而是股票升值带来的价值。
至于分红，我们这些互联网企业分红的次数是非常少的，每年赚来的钱都用于发展上了，这对于我们自己来说还是有好处的，像阿里巴巴，每年很多的营收都用在了公益，以及科研方面，这是给我们自己带来的实际好处。像去年，阿里在科研方面的投入就超过了1200亿元，做出的科技成果都属于我们国家自己的。
举个简单点的例子，当初12306网站出来后，由于我们国家没有自己的云计算技术，所以一遇到访问的人数多了，网站就容易卡顿甚至奔溃，因为算力不够。当时美国企业的云计算技术已经比较成熟了，可以很好的解决这个问题，但是12306网站并没有使用国外的技术，因为这关乎到大家的数据安全问题，放在别人手里总是有风险的。
后来阿里云自研出了自己的云计算技术，12306网站就和阿里云合作，也完美的解决这网站高峰期卡顿崩溃的问题，保障了我们即使在春节这样的购票高峰期也能顺利买到车票。这就是自己有了云计算技术的好处。如今我们国家很多大型活动使用的云计算技术都是阿里云提供的，像杭州，苏州，澳门等城市使用的城市大脑就是阿里云开发的，有助于促进城市的数字化建设进程，也让我们办事，生活更加的便利。阿里云也是首家通过中国信通研究员评估的云厂商。
企业发展的科技成果，做的慈善，捐的款，缴纳的税收，这些都是实实在在的我们自己的好处。美国资本最大的好处就是可以享受股票升值的带来的利益。如今阿里等一众互联网公司都在计划着在纽约香港双重上市了，好处就是可以减少对美国股市的依赖，同样的，我们也可以享受到股票升值带来的红利了，所以人民日报都对阿里这一举动点赞评论为“背靠祖国共享红利”。#我要上微头条#
【新浪完成私有化从纳斯达克退市】
新浪完成私有化。据新浪董事长曹国伟介绍，新浪公司从纳斯达克退市，成为一家由他和新浪管理层共同控制的私人企业，并改名为“新浪集团控股有限公司”。
2000年，新浪成功登陆纳斯达克，成为首只通过VIE架构上市的中概股。二十余年斗转星移，阿里、京东、网易等公司纷纷在香港二次上市，新浪私有化完成同日，百度在香港成功二次上市。业内人士认为，随着内地资本市场的逐步完善，中概股或再现回归潮。
作为中国互联网第一代巨头之一，在上市后，新浪以不到30亿美元的估值私有化，不禁令人唏嘘。其实，新浪自身的经营也是按部就班的，只不过随着互联网从网页端像移动端迁移，没有及时的战略转型，导致慢慢被市场边缘化了。现在的新浪，最有价值的资产就是微博的股权。看看曾经同为四大门户网站之一的搜狐，现在市值不足7亿美元，新浪的股东们也算是不幸之中的万幸了吧。此次，新浪没有像其它中概股那样二次上市，而是选择了直接私有化。这种资本运作的好处就是为上市的地点提供了更多的选择方案。除了回归港股上市外，新浪也可以选择试水A股市场。或是以非上市企业的方式运作，注重长期发展，不再追求短期的财务数据。我们拭目以待吧，看看互联网的下半场，幸运女神会不会再眷顾新浪一次。#纳斯达克##新浪##私有化##股票##港股##上市公司##搜狐##退市#
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投行Stifel：美股短暂反弹后将更大幅下跌，未来回报率为零
来源:新浪财经16:28字数661阅读需2分钟
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投行Stifel的首席股票策略师巴里-班尼斯特（BarryBannister）警告称，投资者不应对股市压抑后的反弹过于兴奋，因为这将是一个卖出机会，而不是买入机会。
该公司预计，随着市场进入一段积极的季节性阶段，标普500指数在未来一个月有望较当前水平上涨9%，达到4400-4600点，但随后将出现一段长期抛售，跌至4月以来未见的水平。
班尼斯特预计，从5月到10月，标普500指数将跌向4000点，意味着较当前水平下跌约5%。这一时间框架与华尔街最喜欢的“5月卖出，然后离场”的口号不谋而合。
班尼斯特表示，推动这种抛售的根本风险包括持续的通胀，最终将导致一段时期的滞胀，而对俄罗斯的制裁又增加了美国消费者和企业的成本。
班尼斯特说：“一个风险是，在可能达成和平协议后，对俄罗斯的制裁将继续下去，促使俄罗斯进一步实施针对西方GDP的禁运。”他补充说，他的标普500指数的下行目标是4000点，前提是假设美国经济不会在陷入衰退。
班尼斯特预计，未来几个月标普500指数交投区间将介于4600点和4000点之间，但就更长期而言，他预计股市投资者将面临黯淡的失落十年。
班尼斯特表示：“我们手头的每项指标都显示，未来标普500指数的回报率为零。”
“标普500总回报指数在2031年12月可能不会比12月的水平更好。这意味着一个略为负的复合价格回报被一个同等的正股息回报抵消。这种情况的转变将导致养老金和退休目标的落空，以及对指数投资的幻想破灭。”
班尼斯特说：“标普500指数过去强劲上涨的‘代价’是未来的疲软回报。”
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马斯克计划430亿美元收购推特，而推特宣布了自己的“毒丸”计划，让马斯克之外所有股东都可以折价买公司股份，进而提高马斯克收购推特的难度。
“毒丸”计划对于恶意收购来说非常常见，是当今世界最有效的反收购措施之一。
当年盛大创始人陈天桥看上了新浪，默默的吸收了新浪19.5%的股份，成为其第一大股东，当时两家企业都是美国上市公司，按照美国法律一旦盛大持股达到20%，新浪和盛大就要合并财务报表，并表之后盛大就会成为新浪的实际控制人。
当时新浪的管理层都很慌，不过后来担任新浪CFO的曹国伟启动了“毒丸计划”，主要有3点，第一，当盛大持股达到20%时，新浪将自动发行新股认购权证；第二，除盛大之外，已经持有新浪股票的股东将按照1:1获得认股权证；第三，原股东可用权证发行时价格的半价来行权，获得新股票。
这样，盛大的股份从19.5%被稀释到了2.28%，盛大也是选择了收手。
如今马斯克收购推特面临的是一样的处境，推特设置防御性的措施也是拒绝马斯克收购，不过这样的举措并不是万无一失的，毕竟一切都是可以谈的，如果马斯克开出了一个无法被拒绝的价码，推特的股东们也可以改选董事会，进而废除掉已经宣布的“毒丸计划”，给马斯克收购扫清障碍。
大家觉得马斯克能收购成功吗？
#爱回收上市#看后几年吧，新浪从曾经的里程碑式的“新浪模式”又回归了私有化，这还是安全着陆的。还有那些意气风发没几天，就铩羽而归的。看后面几年吧#半杯馊评#
6月18日，二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团正式登陆纽交所，成为“中概股ESG第一股”，公司股票代码为“RERE”。上市首日，公司股票收盘价为17.21美元，较14美元的发行价上涨22.93%，公司总市值超过40亿美元。据了解，万物新生在上海成立，利用技术在全球范围内实现二手消费电子产品的交易和服务。
朋友听了投资顾问的建议，让但斌少赚了几千万美元，这让他非常懊悔。但这次投资也让但斌明白了该采用何种策略赚更多的钱。
私募基金大佬但斌在《时间的玫瑰》一书中介绍，2000年，美国纳斯达克市场发生股灾，股指从5000多点一路跌到1000多点。但斌当时还是一名“技术派”，他分析一个历史性的大机会来了，但问题是投资什么。
当时，国内所熟悉的在美国上市的中国企业，就是互联网公司。但斌认为互联网会成为类似电信一样的大行业公司。于是，他让朋友潘女士拿了100万美元，去香港找美林证券高级财务顾问关先生开户，准备买在美国上市的中国互联网股票。
但关先生认为这些公司会破产，建议她买医药股默克，结果她选择买入默克。结果后来网易、新浪、搜狐迎来大涨，如果当时按计划投资，但斌至少赚了几千万美元。
错过了买入互联网股票的最好机会，后来但斌卖掉默克，索性直接投资在香港上市的内地公司。当时，这些公司的股价很低，只有1块多钱，后来投资收益都在四五倍以上，他们很安全地赚到了一些钱。
在香港的投资经历促使但斌更积极地思考，并坚定了他的投资理念——要选最好的企业投资，这让但斌真正转变为一个价值投资者，成为国内最优秀的私募基金大佬。但斌在《时间的玫瑰》一书中，讲述了他的价值投资核心理念与操作策略，是奉行价值投资者的投资宝典，值得一读。欢迎点击下方商品卡片购买。
《时间的玫瑰 》但斌
有一段时间，财经界曾流行一种MBO，毫不客气的说，这是歪风邪气。开了一个不好的头。从小股东，股民的角度看，这个就是要坚决反对和抵制的。
具体的案例很多。有新浪的曹国伟团队，也有联想的柳和杨这些人。
在全国各地，很多国有企业改制，也有大量类似的骚操作。这个暂且不谈。
说一说新浪和联想。当年盛大对新浪实施收购，在股市不断买入新浪的股票，新浪的管理层使用“毒丸计划”，阻止了被盛大控股。
后面，新浪的曾经的打工仔，一个职业经理人，通过自己和高管团队掌权的机会，调动资源，从银行和财团大量借钱，买入公司的股票，最后控制股权。
打工人，没有原始资本积累，哪里有这么多钱买公司控股权比率的股票？答案是杠杆的银行和财团的钱。他们靠什么做抵押？担保？股票价格波动一下，那不是很容易爆仓吗？最后又如何还贷款本金呢？
他们的骚操作就是，先故意出各种政策和利空，打压股价，一直打到地板价，再通过财团借钱买入，买入后，拼命释放利好，股价大涨，涨个一倍或几倍，减持部分，还贷款。这帮子打工人，一来二去，就成为了上市公司的主人。公司还是这家公司，但换了主人。
联想的柳，就不多说了。杨元庆，也是一个被柳提拔的打工仔，他们靠打工的工资，又是如何一步一步掌权，然后骚操作翻身做上市公司企业的主人呢？
这样的上市公司，你敢买吗？敢长期持有吗？玩儿得过他们这些管理层内部人吗？
前两天新浪用“秘密”提交上市文件“幽默”地透露了滴滴的动向～只是这种表述这不是带风向是啥呢？上市就叫List，就是公开募资，哪有秘密提交一说？
滴滴已启动向美国证券交易委员会（SEC）申请在美国纽约证券交易所（NYSE）上市的程序。企业估值为700亿～1000亿美元。滴滴关于赴美上市拒绝发表评论。相关人士表示仍在讨论在香港进行两地上市。仍在讨论两地上市显然更客观更符合企业的诉求，也是企业的表达。
滴滴将成为融资规模达到数十亿美元的大型IPO。选择金融巨头高盛和摩根士丹利担任主承销商，美国金融界的期待突出。此外，滴滴与苹果展开战略合作，苹果投资10亿美元。优步(Uber)也已向滴滴出资。这是因为滴滴就收购优步的在华业务达成协议之际，滴滴通过自身的股票支付了对价。软银集团（SBG）、丰田也展开包括出资在内的合作。
所以滴滴如何上市到哪里上市，这些重量级的战略投资会不表态？那是不可能的～
